万润股份：加速成长的化工新材料定制平台
安信证券指出，纯化和放大有望支撑公司发展为化工新材料的定制平台。借日韩冲突契机切入聚酰亚胺和光刻胶产业链，业务发展有望超预期。依托核心能力和长期积累的口碑，公司处于加速成长的起点。预计公司2020-2022年营收分别为29.87/40.86/54.47亿元，归母净利润分别为5.22/7.25/9.45亿元，对应EPS分别为0.57/0.80/1.04元/股。公司是有机合成领域平台型公司，参考可比公司2020年平均PE为42倍，考虑到公司新拓展业务放量节奏和利润增速，保守给予36倍估值，对应合理价值20.52元/股，给予买入-A投资评级。
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