东莞农商行H股上市申请材料披露 近三年营收复合增长率为15.9%

6月19日，证监会接收东莞农商行提交的境外上市申请审批材料。不到两周的时间，东莞农商行的拟上市相关文件已经出现在香港联交所官网。

香港联交所显示，6月28日，东莞农商行向香港联交所申请主板上市，其联席保荐人分别为招商证券国际、招银国际、农银国际以及工银国际。

近三年营收复合增长率为15.9%

公开资料显示，东莞农商行的前身为市联社及32家区县行社，2005年11月完成统一法人改革，经原银监会批准改制设立东莞市农村信用合作联社；2009年完成股份制改造，并更名为东莞农商行，是广东省率先启动改制为农村商业银行的三个试点之一。

截图来源：东莞农商行上市申请材料

根据申请上市的材料，东莞农商行（集团口径，下同）的总资产由截至2017年末的3734.58亿元增至截至2019年末的4612.09亿元，年均复合增长率为11.1%。

该银行营业收入由截至2017年全年的87.75亿元增至截至2019年全年的117.95亿元，年均复合增长率为15.9%。

本集团净利息收益率由截至2017年全年的2.06%上升至截至2019年全年约2.11%，而该银行净利差由截至2017年全年约1.98%上升至截至2019年全年约2.03%。截至2019年末，该银行的平均资产回报率及平均权益回报率分别为1.12%及14.92%。

具体来看，截止2017年末-2019年末，东莞农商行利息净收入分别为70.41亿元、69.53亿元、84.90亿元，占营收比分别为80.24%、71.11%、71.98。截止2017年末-2019年末，手续费及佣金净收入分别为13.45亿元、13.19亿元、13.66亿元。

值得一提的是，东莞农商行金融投资收益在2019年大幅提升，从2017年末的亏损，到2018年末近1亿，再到2019年末，该行金融投资收益高达4.63亿元。

该行主要业务包括公司银行业务、零售银行业务和资金业务。其中。公司银行业务、零售银行业务一直是东莞农商行的主要业务板块，但是3年来，这两块业务占比情况有所降低，公司银行业务、零售银行业务2017年末占比为90.02%，到了2019年上述两块业务占比为78.00%。

H股中小银行换手率很低

记者梳理发现，港股上市的中小银行IPO成功后，出现股票交易不活跃，换手率低，甚至有很多零成交的情况，股价也几乎零上涨或一路走低。

Choice数据显示，目前港股共有38家银行股，其中中资银行共有29家。

截至29日15时40分，成交量过亿的银行分别为建设银行、中国银行、工商银行、农业银行，分别为2.42亿股、2.02亿股、1.75亿股、1.00亿股，成交额为15.01亿港元、5.84亿港元、8.29亿港元、3.17亿港元。

然而除了上述四大国有行成交量过亿以外，排在之后的银行股成交量出现断层。排在四大行后面的汇丰控股、中信银行、民生银行、交通银行成交量为0.33亿股、0.32亿股、0.25亿股、0.24亿股，成交额为11.87亿港元、1.08亿港元、1.36亿港元、1.13亿港元。

截至29日15时40分，仅上述8家银行成交量突破2000万股。而其余30只银行股成交量均在2000万股以下。

值得一提的是，截至29号15时40分，有14只银行股成交量未超过10万股，成交量与头部8家银行对比两级分化严重。其中5只的成交量均为0。

从成交量来看，港股银行股成交量悬殊较大。从换手率来看，截至29号15时40分，38只银行股换手率均未超过0.2%。

相比在港上市的中小银行出现股票交易不活跃、换手率低甚至是0成交量的情况，在A股发行的中小银行情况却要好得多。

截至29号当天，成交量最低的为长沙银行，成交量为774.12万股，成交额为0.61亿元。从换手率来看，当天A股36只银行股中，中国银行换手率最低为0.03%，换手率最高为张家港行，换手率高达8.31%。

黑龙江省农村信用社联合社资金运营中心主任张铭富曾向记者表示，A股和港股市场氛围不同，港股以机构投资者为主，非理性炒作行为较少，而A股市场散户投资者居多，仍然存在炒新、炒小的投机氛围，中小银行市值相对较小，股价容易炒作，股价弹性更大，在利好消息下就会快速上涨。