天风证券：风电抢装年份，上游零部件龙头优先受益

天风证券指出，2020年1-5月，我国风电新增装机量4.9GW，同比下降28.78%。尽管受疫情影响，装机量低于预期，但是随着产业链复工复产的推进，各地项目开始施工，受抢装影响，下半年装机量有望回暖上升，2020年，预期国内陆上风电预期吊装量约为33-35GW，实际并网量约为30-33GW。2021预期国内陆上风电预期吊装量约为25-27GW，实际并网量约为25GW。2020年海上风电吊装量预期4-5GW，实际并网量约为4GW。2021年，海上风电吊装量预期6-7GW，实际并网量约为6GW。

风电抢装期间，产业链上游零部件厂商议价能力较强，龙头企业具有产能优势受益明显。日月股份为风机铸件龙头，营收确认阶段早，海上风机铸件以及精加工产能逐步实现释放，市占率不断提升。天顺风能是风电塔筒龙头，叶片和产能不断扩张，受原材料钢价影响成本下降，毛利率提升，盈利能力较好。东方电缆为海缆龙头企业，国内市占率较高，海上风电快速发展期间，海缆供给端相对紧缺，毛利率不断提高，公司产能逐步扩张，海缆行业具有较高的行业壁垒，看好长期盈利能力。