华泰证券：企业盈利改善趋势确定，但力度有限
华泰证券指出，1-5月工业企业利润累计同比-19.3%，跌幅较前值收窄8.1个百分点；当月同比+6%，由负转正。1-5月份，工业企业营业收入累计同比-7.4%，跌幅较前值收窄2.5个百分点。5月份，生产端如期基本恢复到往年正常水平、可选消费等需求环比修复幅度大于生产，疫情对企业经营的冲击进一步缓和，工业企业利润当月同比转正。6月份，预计PPI环比将明确转正、同比触底回升，产成品价格上涨将成为带动企业盈利继续修复的主逻辑。但未来外需下行对企业盈利修复的干扰风险仍存，本轮利润修复或将是一轮弱复苏，且外需敏感型行业的营商环境不确定性可能加大。
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