肿瘤医院布局新一线、设备全系列，盈康生命股价火爆是有理由的

2020年以来，我国医疗器械行业板块整体表现活跃，多支个股实现倍数级增长表现，比如英科医疗、三友医疗、理邦仪器等。其中，相当部分的增长动能源于新冠疫情概念，而抛开此因素来看，主业为肿瘤相关的盈康生命（300143. SZ）股价走势也较为突出，年初至今股价从9元攀升至16元，涨幅超过70%，位居板块涨幅前列。

值得思考的是，除了板块带动因素外，还有哪些因素支撑盈康生命一路上行的增长逻辑呢？

我们知道，盈康生命的主营业务分为肿瘤治疗设备和肿瘤治疗服务两大块，因此先从这两方面入手进行剖析。

肿瘤医院正处风口，布局新一线分享流量红利

在肿瘤治疗领域，我国肿瘤科床位严重不足，肿瘤患者的增加幅度远远大于肿瘤科床位数增加的幅度，业内人士称，我国癌症患者的存量大概有2000万人左右。据观研天下行业报告显示，2018年末全国医疗卫生机构床位仅840.4万张，存在巨大的缺口。因此，肿瘤专科医院正处于行业风口。

盈康生命通过近年来的整合，已经形成了以肿瘤治疗为特色的“小综合大专科”发展方向。同时，盈康生命还正在打造区域中心旗舰医院的模式，即全国性的肿瘤医疗服务网络平台。

虽说医院本身具备较强的地域特征，但由于肿瘤治疗的特殊性，更需要优质的医疗和专家资源，因此一二线城市享有天然的流量优势。从盈康生命的布局来看，其肿瘤专科医院的选址均分布于杭州、成都、重庆、长沙等省会及新一线城市，辐射区域或覆盖全省。从盈康生命年报数据可以得到印证，2019年四川友谊医院平均床位使用率为99%，其中肿瘤科室床位使用率超过120%。

对于未来，也有机构对盈康生命肿瘤服务板块的未来前景进行了解析，比如旗下的四川友谊医院，1）未来几年床位数可能增加；2）有可能升级成为三甲医院；3）肿瘤科室的增加和市场费用的投入能够带来业绩增益。

行业空间仍然较大，非单一肿瘤治疗设备是亮点

在肿瘤设备领域，我国渗透率显著低于国际水平，具有较大的增长空间。数据统计显示，截至2018年，我国每百万人口拥有的放疗设备数仅有2.5台，远少于美国的14.2台和日本的8.7台。

行业驱动打开了空间，查阅资料可以发现，盈康生命本身具备的竞争力也很关键。据悉，其全资子公司玛西普是我国头部伽玛刀领域龙头企业，装机量占国内市场的50%以上。并且盈康生命的产品在国际市场上也有覆盖，具备全球多个主要市场的准入资格，要知道，对于高端医疗设备来说，能够走出去实属不易。

盈康生命的年报表现具有一定的说服力：2019年医疗器械板块实现收入1.44亿元，同比增长68.16%。主要由全资子公司玛西普旗下伽玛刀业务构成，2019年实现收入0.88亿元，同比增长52.41%。

更进一步来看，仅仅有伽玛刀一种高端肿瘤治疗设备远远不够，盈康生命还一直在其他新型医疗器械方面投入研发，即公司介绍的“5+4”的产品体系——5大全球研发平台（伽玛刀、直线加速器、小质子刀、术中放疗、智慧云平台）和4大全球技术支持平台（产品预研、产品注册、科技政策、技术管理）。

这样布局的好处是，盈康生命可以逐步在肿瘤医院的治疗过程中实现一站式、场景化的服务，和另一个业务板块之间产生协同效应。这一点至关重要，相信有相当多的投资者看到了这一点，进而在考虑分配医疗器械板块的仓位时选择了盈康生命。

海尔集团承诺带来确定性预期

在盈康生命的主营业务之外，还有一点极为关键：海尔集团公司是其实际控制人。

这意味着什么？

意味着未来经营规模扩大的预期和业绩增量的保障。因为海尔集团此前在收购盈康生命时曾经承诺，未来会将其他符合条件的优质医院资产注入上市公司体内，这属于绝对的预期性利好，想必盈康生命强劲的股价走势和这不无关系。

另一方面，有海尔集团公司的实控人背景，盈康生命能够在资源、管理、品牌影响力、销售、研发等各个方面取得进步。比如，在销售方面，海尔集团公司可以帮助盈康生命广纳销售人才，搭建销售团队，对订单采取漏斗式管理，全力挖掘伽玛刀的潜在客户和需求。再如，在研发方面，盈康生命能够加大投入，推动直线加速器和术中放疗等设备的研发和上市。

值得一提的是，近期盈康生命定向增发的获批极大提升了市场的信心，发行完成后，海尔集团公司间接持股的比例将提升至39. 69%。有理由相信，在未来，海尔集团公司打造的大健康生态品牌能够给盈康生命带来全面、深远的影响。