【券商聚焦】长线看好公司发展 光大新鸿基予蒙牛乳业目标价32.80港元

光大新鸿基发研报指，蒙牛乳业(02319)过往业绩增长平稳，近五个财政年度的收入及利润的年均复合增长率分别达8.9%及14.8%，旗下液态奶的销售成为增长主要动力。去年集团公布收购澳洲第二大乳业企业Lion Dairy & Drinks及另一有机婴幼儿配方奶粉企业Bellamy，相关收购除了提高蒙牛的品牌价值(特别在拓展高端品牌)外，亦有助集团完成整体产业链，或为蒙牛日后的原奶供应减低波动性。

今年以来新冠肺炎疫情导致蒙牛业务亦受影响，集团预期上半年纯利按年将录得下降45%-60%，主要为应对疫情采取特别措施以致成本增加。但中长期来看，蒙牛在内地的品牌优势加上消费升级趋势，疫情影响过后基本面仍然乐观。截至6月初，蒙牛在全国的生产基地均已全面复工复产，现金流和库存恢复到健康水平，整体运营恢复情况持续改善。

股价走势上，蒙牛经历今年3月份的急跌后股价开始走稳，目前正处于平稳的上升通道内运行。光大新鸿基建议投资者可长线持有，或29.50港元附近低吸，目标价32.80港元，止损价26.50港元。