稳中求进！依托替代能源黄金时代，港股新股嘉兴燃气多元发展核心竞争力凸显！

嘉兴燃气受惠于政策带来的产业链全方位利好，行业迎来黄金机遇

随着《能源发展战略行动计划（2014年至2020年）》和《能源发展「十三五」规划（2016年至2020年）》等政府扶持政策的出台，中国的燃料消费结构正在发生巨大变化，数据显示，2014年中国的天然气消费总量为1,869亿立方米，2019年为3,067亿立方米，复合年增长率为10.4%，工业、商业及居民领域对天然气需求的不断增加，以及环境法规日趋严格的背景，以天然气替代煤炭的需求正在增加，预计2024年天然气的消费量将达到5,237亿立方米，2020年至2024年间的复合年增长率为12.0%。

*资料来源：弗若斯特沙利文报告

据此，业内专家指出，为实现供应安全，合理的供应与需求比例为1.1:1。从供应能力看，今年我国可供市场的供应能力达3300亿立方米，是天然气需求量的1.06倍，不断接近合理比例。未来，政策驱动对于天然气发展尤为重要，政策法规将是天然气发展的“润滑剂“。

嘉兴燃气的主要股东是城市发展，为国有企业，截至最后实际可行日期，由浙江嘉兴国有资本投资运营有限公司独资拥有，并由嘉兴市国有资产监督管理委员会间接全资拥有。作为浙江省嘉兴市最大的天然气运营商，嘉兴燃气获授专有权根据特许经营权在经营区域内销售及分销管道天然气，其中，嘉兴市区经营区域的特许经营权初始期限为自2008年1月1日起至2032年12月31日止的25年，而嘉兴港区经营区域的特许经营权初始期限则为自2008年5月1日起至2033年4月30日止的25年，因此嘉兴燃气在日常及一般业务过程中，以零售方式将管道天然气售予经营区域内的工业、商业及居民用户供彼等自用，包括位于经营区域内的泰鼎及城市发展的若干联系人。已与泰鼎及城市发展部份联系人签订管道天然气供应协议（「管道天然气供应协议」）以向彼等供应管道天然气，期限至2032年12月31日止。与对嘉兴燃气的其他独立第三方管道天然气用户相似，就供应的管道天然气向用户收取的售价一般按单价（相关政府机构设定价格上限）及参考相关用户所消耗的管道天然气计量数量厘定。

*资料来源：嘉兴燃气管网

天然气产业可成为“新基建”抓手

发展天然气产业与国家加强传统基础设施和新型基础设施投资高度契合。我国天然气基础设施建设短板明显，城市老旧小区管线和燃气表升级改造任务重、缺口大。产业升级急需与5G、大数据、人工智能、北斗定位等技术融合发展。李雅兰指出，我国天然气需求量每增加500亿立方米，能够拉动全产业链投资1.2万亿元。如我国天然气消费量达到美国的水平，在一次能源结构中的占比将达到20%，可拉动全产业链投资超过12万亿元。

天然气作为一种清洁能源，2019年占一次能源消费总量比例已达9.0%，作为优质的生活燃料和工业染料，在居民生活和公服领域与电力构成必需能源，同时作为工业领域燃料升级的必然选择，需求具有刚性。此外，天然气产业链越来越有弹性。以前很长一段时间，我国天然气一直供应紧张，同时价格偏高。随着供应条件的改善和国际天然气市场的变化，我国天然气产业链越来越有弹性。更值得一提的是，2020年一季度，天然气生产、消费同比分别增长7.9%、1.6%，展现出强大韧性。

“国企保姆”利弗莫尔证券为嘉兴燃气承销商之一

利弗莫尔证券被香港中环投行誉为国企保姆承销商，利弗莫尔证券专注于承销国企港股IPO新股，利弗莫尔证券为嘉兴燃气承销商之一，利弗莫尔证券，勤奋+天赋+创新，利弗莫尔证券长期致力于中国香港交易所上市公司IPO承销业务，完成了四川能投发展、维港环保科技、日照港裕廊、华营建筑、世纪联合、中国天保集团、辰林教育、迈科管业、GHW INTL、富石金融、奇士达、MOG、弘阳服务、中国蜀塔、虎视传媒等众多项目！

利弗莫尔证券连续七年AI量化研究港股打新市场，利弗莫尔证券是目前香港市场散户人数最多的券商，从历史数据看，利弗莫尔证券承销的每一只港股新股开盘上涨概率接近90%，在香港市场IPO公开发售期间利弗莫尔证券承销的新股往往都会受到机构游资热烈追捧！从香港交易所披露易官网数据查询了解到，目前利弗莫尔证券港股打新股市场占有率已经超过30%，并且处于持续增长中，同时香港交易所公开的近期每家券商全部客户申购新股数据显示，利弗莫尔证券目前已经成为了港股打新股市场占有率排名第一的互联网券商！

聚集各个区域性天然气龙头核心竞争力于一身，嘉兴燃气绽放火花

A股天然气概念股：贵州燃气、成都燃气、深圳燃气、重庆燃气、长春燃气等等区域性天然气龙头都有各自核心竞争优势，贵州燃气、成都燃气、深圳燃气更是一度成为资金青睐的对象，对比来看，嘉兴燃气也拥有其核心基因。

深圳燃气是一家以城市管道燃气经营为主体，以燃气投资、液化天然气与液化石油气经营为两翼的公用事业上市企业。公司创立于1982年，2009年12月在上海证券交易所正式挂牌上市。是A股市值及营业收入最高的城市燃气上市公司，也是国内燃气行业智慧运营先行者之一。深圳市人民政府国有资产监督管理委员会是其控股股东，拥有深圳燃气50.70%的股份。近来，深圳燃气受益于LNG接收站投产，有望大幅增厚公司业绩。现状来看，目前国际天然气供大于求，LNG价格长期低于国内LNG市场价格，进口LNG做贸易存在较大利润空间。同时深圳及地区的天然气需求依旧有较大增长空间,进口LNG下游需求持续景气。和嘉兴燃气类似，两者都是区域性龙头，控股股东都为国有企业，都秉性稳中求进的战略，且谋求跟大的市场版图。凭借自身资源优势，嘉兴燃气积极谋求更大的市场份额，浙江杭嘉鑫清洁能源有限公司由嘉兴燃气集团和杭州燃气集团共同出资成立，2017年设立，注册资本金为7亿元人民币。公司专营：LNG的接卸、仓储、气化外输、装船、装车等服务。在嘉兴港独山港区建设浙江嘉兴（平湖）LNG应急调峰储运站项目，项目包括库区工程、码头工程及外输线管线工程。项目设计LNG年周转量为100万吨，年气化外输量60万吨，年液态外输量40万吨，总投资21亿元。库区工程包括：2座10万方混凝土全容储罐、工艺设施及辅助设施。码头工程包括：嘉兴港独山港区规划A区A7和A8泊位位置新建两个LNG码头。这使嘉兴燃气能够以尽可能较低的成本自多个来源采购液化天然气。嘉兴燃气未来业绩有望借此迸发更大力量。

*图为独山港开发区

最具有妖气股贵州燃气上市50天暴涨12倍，受益于天然气行业持续景气，贵州燃气上市之初遭资金爆炒。但据悉贵州燃气是销售类型的公司，去年入冬以来LNG即液化天然气价格的上涨，是销售成本的上涨，它会使公司的盈利减小。该公司的进货价格上升，而销售价格却受制于地方的物价部门控制而不能同步上。但嘉兴燃气为嘉兴市最大的管道天然气运营商，拥有嘉兴市高速增长的GDP及天然气消费量，对城市管道网络及燃气设施的资本投资及租赁的战略组合令嘉兴燃气以具成本效益的方式经营管道天然气业务。

成都燃气上市首日股价即顶格上涨+44.02%，截止收盘报15.05元/股。招股书显示，天然气销售和安装在成都燃气的主营收入中占比超过90%，换言之，成都燃气的收入来源主要是初装费和燃气使用费。且成都燃气为成都市第一家IPO上市的非金融国有控股企业。是成都市提高资产证券化率、推进国企改革的又一重大成果，并在此率先打造“能源板块”，进一步提高了成都市市属国有企业在资本市场影响力和融资能力，实现了国有资产的保值增值。嘉兴燃气的主要股东是城市发展，也为国有企业。城市发展在嘉兴发展的进程中一直发挥着极大的促进作用，据招股书显示，嘉兴管网公司是城市发展的直接全资附属公司，同时也是嘉兴燃气的主要供应商。根据相关地方政府要求，嘉兴管网公司与嘉兴燃气订立了框架协议，自2009年起，嘉兴燃气租用嘉兴管网公司于嘉兴市区经营区域内的城市管道网络及燃气设施，并负责该等租赁管道的维护及维修工作，租期直从至2032年12月31日。该等长期股权关系意味集团与城市发展之间的利益趋同，激励城市发展会促使嘉兴管网公司与嘉兴燃气保持业务关系，香港上市之后，城市发展作为嘉兴燃气的控股股东，将进一步引领其发展，提高嘉兴燃气在资本市场影响力和融资能力，焕发出更大的新生力量。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。