ST岩石（600696）立足白酒实业 加大行业布局

ST岩石（600696）4月27日晚间发布2019年年度报告。年报显示，2019年ST岩石实现营业收入1.09亿元人民币，相较去年同比下降90.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1238.56万元，同比下降35.56%。

ST岩石表示，根据向白酒产业转型的战略规划，2019年内，公司开始布局并试水白酒销售业务。为实现转型目标，公司主动调整和收缩了大宗商品贸易业务、融资租赁及商业保理业务，新增了白酒销售业务。报告期内，融资租赁业务实现收入294.06万元，与上年同期相比减少64.75%、商业保理业务实现收入3,776.50万元，与上年同期相比减少42.28%，贸易业务实现收入5,859.58万元，与上年同期相比减少了94.26%。战略布局的转型和业务结构的主动调整，是报告期内营业收入下滑的主因。

不过年报中也不乏亮点。根据年报显示，报告期内ST岩石实现白酒销售业务收入517.84万元，这是ST岩石布局白酒销售业务后的第一份成绩单。收入虽然不多，但是意义却是十分重大，标志着ST岩石立足实业，谋求转型发展而迈出的具有里程碑意义的重要一步。同时，年报中首次明确了公司转型白酒行业的发展战略，即通过地方龙头品牌的外延式并购加上立足于品质提升和销售渠道创新的内在整合，拟在未来三年内成为在中国白酒行业具有一定影响力的创新型白酒企业。

稳妥收购彰显决心 进一步加大白酒行业布局

4月15日ST岩石发布筹划重大资产重组暨关联交易的公告，拟通过支付现金的方式购买上海贵酒企业发展有限公司（以下简称“贵酒发展”）所持有的江西章贡酒业有限责任公司（以下简称“章贡酒业”）95%股权和赣州长江实业有限责任公司（以下简称“长江实业”）95%股权。各方就上述事项于2020年4月15日签署了《收购意向协议》。

资料显示，江西章贡酒业有限责任公司创建于1952年，前身是江西赣州酒厂。章贡酒业白酒年产能3万吨，是江西省第二大白酒企业。

据悉，章贡酒业在江西市场有着深厚的市场基础，自建厂后，连续19年利税总额位居江西省同行业前茅，高峰期的销售收入一度突破10亿元。白酒专家杨承平认为，虽然章贡酒业2019年销售额下滑，不过其仍看好这笔收购，这是迈向实业发展的战略布局的重要一环。

此外，ST岩石此次的收购动作并非临时起意，而是早有布局。

在本次交易之前，ST岩石的控股股东上海贵酒企业发展有限公司于2019年12月确定从上市公司天音控股手中受让章贡酒业和赣州长江实业各95%的股权。天音控股公告称，公司于2020年3月27日收到江西省产交所出具的《产权交易凭证》。

这意味着，标的公司刚完成工商变更后不久，上海贵酒企业发展有限公司便将标的公司资产注入ST岩石。业内人士表示，ST岩石此次拟从控股股东手中受让章贡酒业及赣州长江实业的股权，目的就是为了减少了交易风险和不确定性，这进一步彰显了向白酒行业转型，发展实业的决心。

谋定后动 重整旗鼓深化白酒行业转型之路

从2018年下半年起，ST岩石就已经开始向白酒行业转型的方向进行探索，并且为配合做好白酒的业务发展，ST岩石确实做了不少准备工作。

2018年，公司以228.24万元的价格收购了贵州贵酒云电子商务有限公司的85%股权，该公司为一家白酒销售线上平台；2019年11月，ST岩石公告拟设立全资子公司上海军酒有限公司，注册资本人民币1亿元，主要拟从事散酒的销售；2019年12月5日公告显示，公司名称由“上海岩石企业发展股份有限公司”变更为 “上海贵酒股份有限公司”。不过，目前公司证券简称仍为“ST岩石”。

综合近期的人事调整动作和上述收购意向可以看到，ST岩石在新管理团队带领下，已重整旗鼓，开始向白酒实业的转型和发展稳步推进。此外，以企业继任者身份，公司近年来积极地处理历史上遗留的小股民诉讼赔偿问题，不回避不推诿，展现出继任者应有的担当和企业社会责任，以凤凰涅槃之势，深化白酒行业转型之路。

立足白酒 发展实业 当下可为未来可期

目前白酒板块分化显著，行业呈现挤压式增长。白酒企业都在不断重构自己的核心竞争力，进行产品升级调整步伐。随着政策利好，未来白酒行业市场规模将维持低速增长，行业增速理性放缓，但行业潜力仍然巨大。

党中央近期会议强调，稳住经济基本盘、落实“六保”任务，实体经济的稳定发展是其中关键。中央新一轮经济刺激政策已经开启，重振消费信心已成为全社会共识，全国各地也已经投入到重振消费和提振信心的工作当中。在这样的大背景下，ST岩石紧跟党和国家的政策指引，以追求长期的高品质发展为目标，以优化资源配置为手段实现战略聚焦，以白酒行业为着力点支持实体经济发展的转型之路，当下大有可为，未来也值得我们期待。

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