保险板块全线飘红表现强劲，新华、国寿、西水股份3股涨停

7月6日，A股三大指数高开高走，市场情绪高涨，上证指数上涨5.71%，报收3332.88点，创近两年半新高，两市成交量逾1.5万亿，创近五年新高。

两市约200股涨停，金融股领涨，券商、银行板块指数逼近涨停，保险板块持续走强，报收2406.61%，涨幅9.17%。

聚焦保险板块，西水股份（600291.SH）、新华保险（601336.SH）、中国人寿（60162.8.SH）强势领涨，三股触及涨停线。其中，西水股份报收12.06元/股，涨幅10.04%；新华保险（601336.SH）报收55.61元/股，涨幅10.01%；中国人寿（601628.SH）报收36.34元/股，涨幅9.99%。

除涨停的三支个股外，中国太保（601601.SH）、天茂集团（000627.SZ）涨幅均达到9.84%；中国人保（601319.SH）上涨8.83%；中国平安（601318.SH）上涨7.9%，保险股表现强劲。

国君非银刘欣琦团队分析称，此轮行情主因是自上而下而非自下而上，“核心逻辑是股市的无风险利率超预期下行导致的，其主要触发因素为理财产品净值化后，国债收益率上行引起的股市无风险利率下行”。

刘欣琦团队介绍，经济复苏股市无风险利率超预期下降，将带来金融板块整体的投资机会。首先，金融板块整体估值较低，受益无风险利率下行，当前券商的估值处于历史中枢、保险和银行估值处于历史底部，与其他板块相比，更受益于无风险利率下行，而且无风险利率下行对券商板块还有业绩改善预期。

其次，此轮股市无风险利率下行的触发因素为经济复苏及国债收益率上行，将修复此前对保险及银行板块过度悲观的基本面预期。保险和银行不仅是无风险利率引发的估值提升机会，还有经济复苏和国债收益率上行的基本面超预期改善逻辑。

国盛证券分析称，当前保险行业投资端超预期，负债端持续相对改善，估值与基本面明显背离以及市场和资金影响，板块仍然有持续上涨的动力，预计将延续修复行情。（蓝鲸保险 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）