中信建投:券商行情仍在路上,重点关注华泰证券等
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中信建投:券商行情仍在路上,重点关注华泰证券等

2020年07月07日 07:41:37
来源:证券时报

中信建投指出,继续看好券商板块短期行情。申万证券II指数当前市净率为1.79X,2019年峰值可达到1.89X,2017年峰值可达到1.94X。与2017年相比,当前券商板块所面临的货币环境和监管环境都更加友好,全年ROE大概率超过2017年的水平,因而全年市净率峰值也应接近或超过2017年峰值。近期券商板块的行情,主要源于对“银行控股券商”和“证券业并购整合”等政策预期炒作。这些炒作行为在客观上提升了股市交易量,契合国务院金融委第25次会议提出的“提升市场活跃度”目标,为下一阶段创业板注册制IPO的开展创造了良好的市场环境,因而短期内立刻中断的可能性较小。

券商个股行情进一步分化,中金公司、华泰证券等头部券商近期涨幅较小,市净率低于板块平均水平。上述券商无论是2020年预期ROE还是长期发展潜力,都优于证券业平均水平,理应享有估值溢价,建议短线投资者重点关注。长期来看,证券业供给侧改革持续深化,未来将出现航母级头部券商与精品型中小券商并存的局面。建议长线投资者重点关注中金公司、中信证券、华泰证券等头部券商,以及东方财富等精品型券商。