前次募投项目未达预期和佳医疗又定增“补血”

6月24日，珠海和佳医疗设备股份有限公司(300273.SZ,以下简称“和佳医疗”)发布向特定对象发行股票并在创业板上市预案(修订稿)。公告显示，拟非公开发行募集资金总额预计不超过10亿元，扣除发行费用后将全额用于偿还有息负债和补充流动资金。

令外界较为关注的是，2014年8月，和佳医疗发布非公开发行预案募集资金总额为10亿元，包括增加医院整体建设业务配套资金，增资恒源租赁开展融资租赁业务等项目。然而报表显示，上述项目并未达到预期效益。

为何此前募资不达标，近期又再次启动定增项目？对此，7月9日，和佳医疗董事长郝镇熙在接受《中国经营报》记者采访时直言，“实际上大家对于和佳医疗有所误解。因为通常报表上的项目需要在两三年内进行确认效益，但是我们的长线项目并没有确认收入。报表所反映的仅仅是短期效益。”

此外，郝镇熙坦言，将会摆脱公司业务对于融资的依赖，转而与央企在医疗项目建设等领域开展合作，以较小的资金投入撬动主营业务的增长，同时加快资金回笼速度，降低投资风险。

定增补血

2020年6月8日，和佳医疗发布公告，拟非公开发行募集资金总额预计不超过10亿元，扣除发行费用后将全额用于偿还有息负债和补充流动资金。此次定增的认购对象是领创医疗 、 富氧昆仑 、华美健康及东方汇富拟设立的私募基金。

从其项目必要性分析可以看到，截至2020年3月31日，和佳医疗资产总额为64.42亿元，负债总额37.42亿元。资产负债率为58.09%。有息流动负债期末余额占比较高，面临较高的财务风险，在市场竞争中处于不利地位。

和佳医疗方面表示，公司未来几年在洁净工程、制氧工程等领域的业务将大幅增长，同时也将重点布局肿瘤治疗相关耗材及康复医疗等领域。此外，由于医疗金融服务和整体建设项目对资金需求较大，尤其是近年来民营企业融资环境恶化，导致公司借入较多短期债务，资产负债率高于同行业可比上市公司平均水平，有必要通过股权融资补充流动资金，控制并进一步降低资产负债率水平。

除此以外，记者注意到，报告期各期末，和佳医疗应收账款账面价值分别为9.5亿元 、10.39亿元、11.1亿元及10.45亿元，占当期末资产总额的比例分别为17.07%、17.68%、17.09%及16.22%。

和佳医疗称，本次发行完成后，公司资产负债率将下降。同时，随着公司偿债能力增强，财务风险及流动性压力降低，公司财务状况也将在一定程度上得到改善。

此次定增能否使得和佳医疗摆脱资金困局？对此，郝镇熙表示，除了此次募集资金的10亿元以外，在国家新基建及疫情后补足医疗投入短板的背景下，部分医院整体建设项目所在地政府陆续发行专项债或发放专项贷款，用于项目还款或项目建设，公司流动性紧张现象有望缓解。

郝镇熙补充，和佳医疗过去几年实施的多个医疗PPP项目一直处在投入期，公司效益因此有所下降，但这些项目目前正陆续进入回报期，公司现金流状况有望显著改善，公司业绩也将重回增长轨道。

内容来源： 中经医健资本圈

记者：伍月明