金融委3个月4次聚焦资本市场!祭出A股打假组合拳 释放什么重磅信号?

金融委3个月4次聚焦资本市场!祭出A股打假组合拳 释放什么重磅信号?

2020年07月13日 06:09:49
来源:证券时报

最新召开的国务院金融稳定发展委员会(简称“金融委”)会议再次聚焦资本市场。

金融委近日召开第三十六次会议,研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求,点名了欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为。

这是三个多月来,金融委第四次聚焦资本市场的造假行为,显示了高层对资本市场的关切。海通证券策略分析师荀玉根对记者表示,从严打击资本市场违法违规,强化退市,是对资本市场制度建设的进一步完善,传递出了积极的政策信号,只有形成了“有进有出、优胜劣汰”的资本市场环境,才能确保资本市场平稳健康发展。

会议有这些关键表述:

1、 欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤”,损害广大投资者合法权益,危及市场秩序,制约资本市场功能的有效发挥,必须坚决、果断、及时地加以纠正。

2、 证监会和相关部门要进一步加强证券执法和司法工作,坚决打击、遏制资本市场违法犯罪活动,保护投资者特别是中小投资者权益,回应社会各方面期待。

3、 要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求,多措并举加强和改进证券执法工作,全力维护资本市场健康稳定和良好生态。

4、 严厉查处重大违法犯罪案件,加快调查、处罚、移送工作,依法从重从快从严惩处。

5、 强化民事赔偿和刑事追责力度,要加快新修订的证券法实施细则落地,对典型重大、社会影响恶劣的个案,依法及时启动“集体诉讼”。

6、 深化退市制度改革,进一步完善退市标准,简化退市程序,强化退市监管力度,严格执行退市制度,形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

7、 配合立法机关加快刑法修改等工作进度,进一步完善惩戒违法犯罪行为的法律制度,提高刑罚力度。

8、 完善符合资本市场发展需要、有中国特色的证券执法体制机制,加强行政执法基础制度建设,统一执法标准,规范执法行为,提高执法效率,强化专门的执法力量。

9、 由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”,形成打击资本市场违法活动合力,共同维护资本市场健康稳定。

10、 加强舆论引导,多渠道、多平台强化对重点案件的执法宣传,向市场传递“零容忍”的鲜明信号,充分发挥典型案件查处的警示、教育功能,推动形成崇法守信的良好市场生态和文化。

看点一:金融委三个多月来屡次聚焦资本市场

金融委第三十六次会议议研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。

会议指出,市场主体的诚信建设,事关资本市场长期健康发展。欺诈发行、财务造假等违法犯罪行为是资本市场的“毒瘤”,损害广大投资者合法权益,危及市场秩序,制约资本市场功能的有效发挥,必须坚决、果断、及时地加以纠正。

“一段时间以来,由于制度建设存在短板,资本市场违法犯罪成本较低,发生了多起恶性财务造假案件。”金融委表示,新修订的证券法已大幅提高资本市场违法犯罪成本,监管规章制度正在不断完善,构建了立体处罚的有力框架,证监会和相关部门要进一步加强证券执法和司法工作,坚决打击、遏制资本市场违法犯罪活动,保护投资者特别是中小投资者权益,回应社会各方面期待。

这是金融委三个月来第四次聚焦资本市场,此前,4月7日、4月15日、5月4日,国务院金融稳定发展委员会三次开会,均提及打击资本市场造假行为。

荀云根表示,从去年2月份中央政治局提出“推进金融供给侧改革”以来,资本市场在国民经济发展的地位更加重要,中国的金融体系要增加直接融资比例,就要发挥资本市场的作用,进一步完善市场制度,从严打击违法违规行为,是对投资者的保护,也表明监管层动真格了,保护投资者的决心非常大。

2019年以来,证监会严厉打击上市公司财务造假,已累计对22家上市公司财务造假行为立案调查,对18起典型案件做出行政处罚,向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起。

同时,近期对康美药业、獐子岛等造假公司给予严惩,获得了市场各方的关注。今年5月,证监会对康美药业财务造假案做出处罚。康美药业虚增收入、虚增货币资金数百亿被顶格惩处,广发证券也因康美造假案付出代价,保荐机构业务和债券承销业务有关文件或将暂停受理。

看点二:七大举措构成资本市场“打假”组合拳

会议要求,要全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求,多措并举加强和改进证券执法工作,全力维护资本市场健康稳定和良好生态。

一是严厉查处重大违法犯罪案件,加快调查、处罚、移送工作,依法从重从快从严惩处。

二是强化民事赔偿和刑事追责力度,要加快新修订的证券法实施细则落地,对典型重大、社会影响恶劣的个案,依法及时启动“集体诉讼”。

三是深化退市制度改革,进一步完善退市标准,简化退市程序,强化退市监管力度,严格执行退市制度,形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

四是配合立法机关加快刑法修改等工作进度,进一步完善惩戒违法犯罪行为的法律制度,提高刑罚力度。

五是完善符合资本市场发展需要、有中国特色的证券执法体制机制,加强行政执法基础制度建设,统一执法标准,规范执法行为,提高执法效率,强化专门的执法力量。

六是由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”,形成打击资本市场违法活动合力,共同维护资本市场健康稳定。

七是加强舆论引导,多渠道、多平台强化对重点案件的执法宣传,向市场传递“零容忍”的鲜明信号,充分发挥典型案件查处的警示、教育功能,推动形成崇法守信的良好市场生态和文化。

看点三:深化退市改革,形成常态化退出机制

“打假”组合拳中,会议提出要深化退市制度改革,进一步完善退市标准,简化退市程序,强化退市监管力度,严格执行退市制度,形成“有进有出、优胜劣汰”的市场化、常态化退出机制。

荀玉根表示,随着注册制的推行,A股退市也开始提速,这是有必要的。去年科创板试点注册制以来,上市公司数量增多,进口的畅通要求着退市口径也要相应的变宽,美国证券市场一年中,上市公司和退市公司数量对等,存量企业数量变化不大,而中国企业退市太少了,针对这一问题,监管层完善规则制度,采用了市场化的退市指标,期待着退市的落实和执行更加严格,让达到退市标准的企业快速离开A股市场,以保护投资者权益。

相较此前,近年来A股退市率有所回升,以2019年为例,全年共有18家上市公司退市,创历史新高。2019年以来,退市方式有一个重要的变化,就是更加多元化,有财务类、交易类、重大违法类等强制退,也有主动退,还有吸收合并等重组退。退市方式的多元化也意味着市场优胜劣汰机制的加速形成。从18家退市公司的情况看,9家公司被强制退市,占比50%;1家公司通过股东大会决议主动退市,占比6%;小天鹅等8家公司通过吸收合并、重组上市、出清式资产置换等重组方式退市,占比44%。

看点四:建立工作小组,形成打击资本市场违法活动合力

此次会议的一大亮点,就是由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”,形成打击资本市场违法活动合力,共同维护资本市场健康稳定。

荀玉根认为,这将更有利的打击资本市场违法违规行为,只有下重招、出重手才能让践踏法律红线的违规者付出沉重代价,揪出害群之马,正本清源。

过去常被市场各方诟病的一点是,对于造假公司的处罚力度太轻,60万的顶格处罚金额相比财务造假的规模可谓九牛一毛。3月1日起,新证券法正式落地实施,猛药去疴,大幅提高对披露虚假财务信息的违法成本。

新证券法对于上市公司信息披露违法行为的处罚金额,从原来最高可处以六十万元罚款,提高至一千万元;对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事虚假陈述行为,或者隐瞒相关事项导致虚假陈述的,规定最高可处以一千万元罚款等。

另外,通过推动构建起自律管理、日常监管、稽查处罚、刑事追责、集体诉讼和民事赔偿有机衔接、权威高效的资本市场立体追责体系,对资本市场违法违规者的打击面将更大。