警惕！3400点之上，这四个消息要重视

经过上周五的小幅回调，本周一（7月13日），A股三大股指重拾升势，沪指涨1.77%收复3400点关口，创业板指午后涨幅一度超4%逼近2900点，创2015年11月以来新高。两市成交突破1.6万亿，北向资金回归净买入近70亿。前期强势板块高低位切换明显，低估值银行、保险蓝筹股依旧低迷。

北上净流入有减少趋势

7月13日，两市交投持续活跃。全天成交额达1.67万亿元，已连续6个交易日突破1.5万亿元。其中，沪市成交额为7174亿元，深市成交额为9549.9亿元。Wind数据统计显示，截止7月13日，已有324只股票陆续创出历史新高（不含今年上市新股），占比8.63%。

从行业集中度来看，以科技股代表的信息技术、消费和医疗保健行业数量最多，涉及个股数量分别为80只、69只、67只。

在上周五短暂净卖出43.93亿元后，周一北向资金回流，午后净买入额一度超100亿元，尾盘有所回落，全天净买入68.5亿元。从最近几天趋势来看，净流入有减少的趋势。

行情火爆，更需要全面看待市场，不能被账面盈利冲昏头脑。

严厉打击证券投机、造假

上周六、银保监会新闻发言人答记者问，提到了目前银行业保险业运行情况，其中，谈到了股市的情况。

部分市场乱象有所反弹。一些高风险影子银行死灰复燃，有的以新形式新面目企图卷土重来。企业、住户等部门杠杆率上升。部分资金违规流入房市股市，推高资产泡沫。

银保监会表示，当前特别要强化资金流向监管，规范跨市场资金往来和业务合作，严禁银行保险机构违规参与场外配资，严查乱加杠杆和投机炒作行为，防止催生资产泡沫，确保金融资源真正流向实体经济中最需要的领域和环节。

目前证监会已经曝光了258家非法从事场外配资的平台及其运营机构名单。据了解，证监会近期还将曝光100多家非法从事场外配资活动的平台名单，下一步，证监会将协调配合市场监管部门、网信部门对场外配资广告、场外配资平台进行清理和关闭。

7月11日，国务院金融稳定发展委员会召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。值得注意的是，这也是4月份金融委关注到资本市场违法犯罪行为以来，年内第四次在金融委会议中提及要重视资本市场违法犯罪行为。

金融委认为，一段时间以来，由于制度建设存在短板，资本市场违法犯罪成本较低，发生了多起恶性财务造假案件。新修订的证券法已大幅提高资本市场违法犯罪成本，监管规章制度正在不断完善，构建了立体处罚的有力框架，证监会和相关部门要进一步加强证券执法和司法工作，坚决打击、遏制资本市场违法犯罪活动，保护投资者特别是中小投资者权益，回应社会各方面期待。

这也意味着，资本市场违法犯罪将在未来一段时间内迎来高压监管，全方位监管的阶段。

解禁+减持

Wind数据显示，不含科创板公司，本周共有41股面临解禁，以最新收盘价计算，合计解禁市值885.4亿元。据中信证券的测算，7月A股解禁市值5952亿元，为全年最高峰。

7月不仅解禁规模大，解禁股对应的动态估值水平也达到历史最高的86倍。

而科创板开市即将满一周年，首批25家科创板部分限售股将迎来集中解禁期。Wind数据显示，7月科创板解禁市值高达2226亿元，为科创板年内最大解禁月份。首批科创板解禁压力集中在7月22日，解禁规模高达2183亿元，占全月科创板解禁规模的98%。

具体来看，中微公司、澜起科技、虹软科技、睿创微纳、西部超导解禁市值超百亿元。其中，解禁市值最高的是中微公司，最新总市值达1440亿元，公司共有1.94亿限售股22日上市流通，解禁市值高达522亿元。

对于科创板解禁，华泰证券策略分析师张馨元表示，相比首批创业板，首批科创板解禁收益率更高、解禁市值占比也更高，科创板解禁高峰会形成供给压力冲击，或对科技股形成一定扰动。不过，总的来看，大幅冲击的可能性较小。

伴随着解禁的就是减持。2020年年内，截至7月10日，A股上市公司的重要股东已减持股数高达225.98亿股，总套现金额已超过3116.99亿元，较2019年同期大幅增长105%，涉及上市公司数量多达1525家。

中金公司首席策略师、董事总经理王汉锋7月12日在“新华社快看周末直播间”表示，事实上，历史上A股走势与大的股东减持行为相关度较高。也就是说，当股指到达阶段性高点时，也是大的股东或者是公司高管减持相对比较活跃的时候。后续若此类减持行为仍比较活跃，可以预计市场节奏将会放缓。“在判断市场短期走势时，需要高度关注关键投资人、关键市场参与者在市场上的行为。”

下面为近期热门股票的大额减持公告（不完全统计）

三安光电：国家集成电路基金于7月8日-10日累计减持4479.3万股，减持比例达1%，减持后持股比例为9.29%

赛微电子：国家集成电路基金于6月10日-7月9日累计减持了1242万股，占公司总股本的1.9431%

兆易创新：国家集成电路产业投资基金7月8日-9日累计减持了236.2万股，减持比例为0.502%

北方华创：国家集成电路基金拟减持不超过2%

北斗星通：国家集成电路产业投资基金拟减持不超过2%

汇顶科技：国家集成电路产业投资基金拟减持不超过1%

太极实业：国家集成电路产业投资基金拟减持不超过1.5%

中国人保：全国社会保障基金理事会拟减持不超过2%

深信服：持股11.4529%的股东Diamond Bright拟减持不超过6%

中国卫星：控股股东中国空间技术研究院拟减持不超过4%

天虹股份：股东五龙公司拟减持不超4.99%

远大智能：控股股东沈阳远大铝业集团有限公司拟减持不超过6%

常熟汽饰：持股4.51%的股东张永明拟清仓减持

东方财富：公司控股股东一致行动人沈友根拟减持不超过2%

王府井：股东京国瑞基金拟减持不超过2%

上周五阿里巴巴披露财报显示，马云过去一年的持股比例从从6.4%降为4.8%，第一次持股比例降至5%以下，按当前股价计算，套现约96亿美元。阿里巴巴执行副主席蔡崇信也进行减了持，持股比例从2.3%降至1.6%。按照当前股价计算，蔡崇信减持套现41亿美元。

今年以来，马化腾也多次减持腾讯股票，累计涉资超60亿港元。今年1月14日至17日期间，他卖出500万股股份，涉资近20亿港元，这是马化腾自2017年10月以来首次减持腾讯股票。6月9日至12日，连续4个交易日继续卖出964.78万股，涉资约42.699亿港元。

基金募集依旧火爆

虽然前面三大消息偏谨慎，但公募基金市场依旧火爆！

周一进入发行的主动权益基金达到7只，其中南方、华安、国泰等大型公司旗下优势品种引起市场关注。从渠道消息显示，南方、华安两只基金首募均在300亿量级，实现一日售罄。南方基金将启动末日比例配售，而按照该基金发行限额50亿来算，配售比例将低于16%。

7月8日，由公募基金老将王宗合操盘的鹏华匠心精选混合发行，成为名副其实的“日光基”。根据鹏华基金的公告，据有效认购申请确认比例计算，该基金7月8日的认购规模约为1370亿元，成为中国公募基金历史上首日申购额度最大的权益类基金，打破了今年2月睿远均衡价值一天认购规模超过1200亿元的纪录。

7月以来，首发募资火爆的不仅是鹏华匠心精选混合发行。7月6日，汇添富中盘价值精选发行仅半天，认购金额就达约700亿元，临时确定募集规模上限为300亿元。

券商理性看待A股趋势

中信证券策略团队7月12日下午发布研报表示，A股市场短期增量资金仍有流入惯性，但存量资金流出压力也将突增。7月中下旬多重扰动因素再现，需密切把握市场节奏。中信证券预计A股短期补涨接近尾声，市场将重回结构分化的均衡状态。

不过从长期来看，中信证券认为市场增量资金潜力仍然巨大，估计每月存款转移资金上限可以达到每月4450亿元-7650亿元。在国内经济复苏确定性高、市场潜在增量流动性充裕的背景下，三季度市场出现的回调以及结构的扰动，都将是下半年新的入场机会。

安信证券对市场的态度短期从积极转为中性，其报告认为未来一个阶段，行情特征将从β回归α，投资者需要戒骄戒躁，不宜过于亢奋，警惕外部风险，精耕细作，关注中报超预期优质品种机会。由于全球经济复苏仍有望持续，流动性整体还看不到出现明显收紧，更重要的是中国经济转型升级与资产配置趋势从中长期看依然对A股构成有利因素，我们对A股市场中长期维持战略看多不变。

海通证券则认为，从沪市来看，还是典型的牛市第一个阶段。其报告分析表示，从政策面、资金面、基本面三个方面来考虑，牛市或许已经来了。通常而言，上涨的牛市都分为三个阶段：拉离成本区、主升浪区、出货区。而每个阶段皆有每个阶段的不同特征，第一阶段从字面上就可以理解，市场是开始逐步摆脱市场的底部中枢时候。不管是2007年、2009年亦或是2014年的牛市，市场的第一阶段均是指数迅速拉升以脱离长期底部，目前的沪市来看，就是典型的第一个阶段。