沈阳化工八连板之后业绩巨亏,又一个被子公司“拖垮”的企业?
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沈阳化工八连板之后业绩巨亏,又一个被子公司“拖垮”的企业?

2020年07月14日 15:49:10
来源:花朵财经

文|花朵财经

连续八个涨停的沈阳化工在7月13日晚披露业绩预告,称公司预计亏损1.65-2.25亿元,同比暴跌469.52%-370.98%。

而在业绩预告之前,沈阳化工自7月2日起,已经连续8个交易日涨停。较5月22日的52周最低价3.01元/股,涨幅达到了119.60%。

据了解,沈阳化工主要从事氯碱化工产品的生产和销售、石油化工产品的生产和销售、聚醚多元醇化工产品的生产和销售等,是近期暴涨的PVC糊树脂概念龙头。

对于业绩变动原因,沈阳化工做出了以下说明:

2020年上半年,随着国际原油价格的暴跌,导致公司子公司沈阳蜡化下游产品价格大幅下降,产品销量和售价同时降低,造成收入减少;

受新冠肺炎疫情持续的影响,公司下游行业开工不足,需求萎缩,造成公司产品销量减少,致使收入下滑;

公司子公司沈阳蜡化3月份停工检修和前期库存成本较高造成其亏损,影响公司总体利润。

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被子公司拖垮的业绩

值得注意的是,在此次的披露业绩预告中提到的“2020年上半年,随着国际原油价格的暴跌,导致公司子公司沈阳蜡化下游产品价格大幅下降,产品销量和售价同时降低,造成收入减少”,与2019年的亏损原因基本一致。

在2019年年报中,沈阳化工实现营业收入110.20亿元,同比增长2.12%;实现归属净利润-7.46亿元,同比减少732.47%;实现扣非净利润-7.68亿元,同比减少1462.47%。在亏损原因中,公司表示是去年国际原油贴水价格大幅上涨,同时汇率同比上涨,导致原油采购成本上升。

在2019年度计提资产减值准备公告显示,沈阳化工计提资产减值准备3.75亿元,其中也包沈阳化工的子公司沈阳蜡化。

又是一家被子公司“拖垮”的公司。

公开资料显示,沈阳蜡化是沈阳化工全资子公司,主要从事原油化工业务,其原材料为进口原油,通过对原油进行常压蒸馏、催化热裂解等生产环节,加工制成乙烯、丙烯及其他联产半成品,并进一步深加工以聚乙烯、丙烯酸及酯、重质液体石蜡为代表的一系列石油化工产品。

该公司2019年营收68.73亿元,净利润亏损9.18亿元。

其实早有端倪。

沈阳蜡化的净利润已经连续下滑三年。

2017年、2018年、2019年上半年沈阳蜡化的净利润分别为362万元、126万元、85万元,至2019年全年,沈阳蜡化净利润亏损高达9.18亿元,总资产也由2018年末的51.55亿元跌至44.16亿元。

年报显示,沈阳化工为沈阳蜡化进行担保,2017年-2019年的担保总额分别是12.83亿元、13.71亿元、19.02亿元。

尽管沈阳蜡化的“爸爸”沈阳化工努力解释沈阳蜡化业绩是从2019年下半年才发生重大变化,但“儿子”不争气,业绩持续恶化,最终“拖垮”了沈阳化工。

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搭上“医用手套”概念股 能让沈阳化工“起死回生”吗

因为疫情,医药板块节节攀升,PVC糊树脂相关个股近期均接连大涨,搭上手套概念股的沈阳化工股票更是出现了八连板,但这真的能救沈阳化工于“水火之中”吗?

2019年,沈阳化工实现了20万吨/年PVC糊树脂的产能目标,PVC糊树脂被评为“中国名牌产品”。但公司PVC糊树脂2019年营收为14.45亿元,占总营收的比例为13.11%,且毛利率较低,仅为1.86%。若粗略地以20万吨/年全产能计算,价格为13000元/吨,全年将实现营业收入26亿元,若以2019年毛利率1.86%进行核算,所带来的毛利润为4836万元。

从同为PVC糊树脂概念股的企业来看,虽然PVC糊树脂相关个股近期均接连大涨,如新疆天业八天五板,中泰化学、英力特。

但这些公司的业绩也并不好看。

7月13日晚间,英力特披露中报业绩预告,公司预计上半年归母净利润亏损1100万元,而上年同期为盈利3466.26万元。

新疆天业则于7月7日晚间提示风险中提示:公司2019年、2020年一季度归母净利润分别同比下降94.1%和10.4%等风险。

中泰化学在今年一季报中披露,预计上半年归母净利润亏损3.5亿-5亿元,去年同期为盈利3.7亿元。