这些“牛市旗手”分道扬镳!券商股冲劲能否再度爆发?

这些“牛市旗手”分道扬镳!券商股冲劲能否再度爆发?

2020年07月14日 17:58:38
来源:中国证券报

“牛市旗手”券商板块分化进一步加剧。

7月14日,沪深两市集体回落。截至收盘,上证指数下跌0.83%,深证成指下跌1.08%,创业板指下跌1.06%。两市成交额超1.7万亿元,连续第九日超过万亿元。

此前连续大涨的券商板块今日整体持续震荡,但板块内分化更加明显。截至收盘,越秀金控、南京证券涨停,兴业证券、长城证券跌逾4%,成分股中跌多涨少,“一半海水一半火焰”的行情令投资者更拿不准该如何抉择。

7月14日券商板块涨幅榜

来源:Wind

多数机构认为,6月券商整体业绩环比同比均呈现明显好转,考虑到国内市场基本面逐渐好转,市场交投热情高涨,预计后期市场修复行情仍将延续,券商业绩及估值修复有望持续向好,建议积极保持对券商板块的长期关注。

券商板块分化加剧

本周券商板块整体上仍延续了上周后半周的震荡态势,上攻乏力,板块内的表现进一步分化。Wind数据显示,截至7月14日收盘,券商指数收涨0.33%。46只成分股中,17只个股收涨,26只个股收跌。

具体看,表现最好的越秀金控再度涨停,近8个交易日已收获6个涨停板。昨日晚间,越秀金控披露半年度业绩预告,得益于剥离广州证券股权影响,上半年公司预计实现净利润38.77亿元–40.52亿元,比上年同期(重大资产出售前)增长233%-248%。

经历了5个交易日盘整的南京证券再度涨停,最近8个交易日收获4个涨停板的次新股中银证券收涨4.31%,涨幅居前的还有东方财富、中泰证券、第一创业等。

来源:Wind

下跌个股中,兴业证券以5.71%的跌幅垫底,昨日(7月13日)股价涨停的长城证券今日收跌4.75%,跌幅居前的还包括国信证券、光大证券、东吴证券等,截至收盘跌幅均超过2%。

来源:Wind

从热点个股看,光大证券收跌2.55%,此前公司股价从6月19日起开始“起飞”,到7月13日盘中股价创下5年来新高,期间累计涨幅高达169.75%。此前连续7个交易日涨停的浙商证券7月14日涨幅收窄至2.18%。

来源:Wind

券商ETF净值也出现回落。Wind数据显示,截至7月14日收盘,券商ETF(512000)下跌0.08%,净值报1.292。7月以来,其净值已累计上涨34.16%。

来源:Wind

回调仍是加仓机遇

作为“牛市旗手”的券商板块后市还能否再度延续涨势?多数机构对此持积极态度。

国信证券非银分析师王剑指出,这轮行情驱动不仅是简单的交易量的催化,而且包含直接融资发展的长期逻辑。在股权融资大背景下,证券公司大有可为;此外资本市场改革将促进证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型,使其扩大业务范围,增强专业服务水平,提高资源配置效率。

华创证券非银团队认为,当前国内券商中间业务规模还有继续扩大的空间。回顾2014-2019年,国内中大型券商的杠杆水平远低于高盛等国际大型投行,金融资产规模还有上行空间。本轮市场改革周期下,券商ROE还有很长的提升路径。在市场活跃和创新工具不断出台的情况下,以资本驱动交易型业务来提升ROE,推动业绩中枢逐步修复上移。

首创证券非银分析师李甜露认为,考虑到国内市场基本面逐渐好转,市场交投热情高涨,预计后期市场修复行情仍将延续。券商全年业绩预计向好,中长期来看,板块估值修复行情有望持续。

兴业证券非银分析师许盈盈指出,从历史行情复盘来看,当前券商板块“资金+政策+业绩”三利好因素持续共振。下半年创业板注册制推出背景下,行业利好将持续释放,短期若有所回调仍是板块加仓机遇。

在中原证券非银分析师张洋看来,7月上市券商单月整体经营业绩有望在6月高基数的基础上实现进一步增长,券商板块在充分调整后仍具备进一步向上修复估值的潜力。未来券商板块估值区间有望由1.5X-2.0X倍提高至2.0X-2.5X倍,应积极保持对券商板块的长期关注。头部券商业绩稳定,并受益于多重政策利好,仍为配置的首选;牛市周期中,中小券商的业绩弹性更大,应重视弹性券商的波段投资机会。

王剑将证券行业调高至“超配”评级,预计未来证券行业将实现“大而全”、“小而精”券商共存的局面。建议关注两类券商:一是在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势的龙头券商,二是优势难以复制的特色券商。