艾德一站通：泰格医药即将招股，或成今年亚洲规模最大医疗IPO

“摘要：继康龙化成和药明康德后，现又有CRO龙头企业选择“A+H”模式上市”

据港交所「披露易」网站的资料，临床药物研发外包服务（CRO）领域龙头——杭州泰格医药科技股份有限公司（简称“泰格医药”，A股代码“300347.SZ”）已刊登了聆讯后资料集，意味其已通过上市聆讯。

据市场消息称，泰格医药本次计划集资10亿至15亿美元（78亿至115亿港元），或将成为今年年内亚洲规模最大的医疗IPO，美银证券、海通国际、中信证券、中金为其联席保荐人。该公司或于7月27日开始招股。

至此，泰格医药也成为CRO领域继药明康德（02359.HK，603259.SH）、康龙化成（03759.HK，300759.SZ）之后的中国第三家“A+H”的公司，这三家CRO行业巨头也将在港股市场中一争高下。

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那究竟泰格医药有何看点？这家大型的医药板块新股又是否能在港股市场中乘风破浪？艾德一站通带大家一起了解一下。

稳坐临床合同研究机构第一把交椅

众所周知，由于全球新药研发竞争的加剧，加之想要自我缩短新药研发生产周期，国内外大型制药企业会将非研发业务外包出去，只聚焦于最核心的研发业务。CRO公司作为独立的第三方研究机构，能够帮助药企缩短新药研发周期（平均缩短30%），降低研发成本，实现药物快速上市。

在此形势下，泰格医药基于在药物研发领域的高度专业化和规模化、丰富的研究经验，已然成为了国内CRO龙头企业，专注于为医药产品研发提供I-IV期临床试验、数据管理与生物统计、注册申报等全方位服务，并在全球的影响力正在不断扩大↓↓↓

●按2019年收入及截至2019年底正在进行的临床试验数量计算，泰格医药是中国最大的临床合同研究机构。

●泰格医药是全球前十强临床合同研究机构中唯一中国临床合同研究机构，按2019年收入计，其排名第九。

●2017-2019年，泰格医药完成了400多项临床研发外包项目。

●2017年-2019年，泰格医药分别为1570名、1788名和1898名客户提供服务。于业绩记录期，前十大客户实现年比100%的留存率。

●于业绩记录期，泰格医药协助了在中国通过审批的60%以上I类创新药的研发过程。

图为：泰格医药正在扩张的全球业务范围

泰格医药的业绩颇为亮眼。

泰格医药的总收入由2017年的16.83亿元人民币增至2018年的23.00亿元人民币，并进一步增至2019年的28.03亿元人民币，复合年增长率为29.1%；净利润由2017年的3.94亿元人民币增至2018年的6.55亿元人民币，并进一步增至2019年的9.75亿元人民币，复合年增长率为57.3%。

CRO行业立于潮头，景气度高

在人口老龄化的背景下，药物是刚需，医药需求会持续稳定增长。而当前的中国医药工业，仿制药高利润增长时代已结束，正在大步迈入创新药的时代。因此，对创新药研发至关重要的CRO具备了高速成长的基础，将并成为享受到政策红利的细分领域。

据弗若斯特沙利文报告，大众对医疗健康产品的需求急增及对医疗健康行业的投资不断增加，估计2024年全球制药市场将达至16395亿美元，中国制药市场规模增至3226亿美元。

全球临床合同研究机构市场规模预计于2024年将增至622亿美元，2019年至2024年的复合增长率为8.9%。中国临床合同研究机构市场预计于2024年将可达137亿美元，2019年至2024年的复合年增长率为30.0%。

随着中国创新药产业快速发展，大量资金涌入，研发投入不断增大，中国新药研发正在逐步和世界接轨，CRO行业将凭借其专业知识和丰富经验等优势进一步开拓市场，行业景气度显而易见。

行业的高景气度也支撑了业内公司的融资扩张，国内多家专注于CRO的龙头公司选择A+H两地上市，药明康德、康龙化成都是如此，且股价大幅上涨：截至2020年7月20日，药明康德港股收盘价为109港元，年初至今涨幅为58.49%；康龙化成港股收盘价为84港元，年初至今涨幅为93.84%。

而就泰格医药而言，通过观察泰格医药在国内A股的走势，可以看到，作为中国临床阶段CRO龙头的它，上市八年，股价涨幅非常可观，翻了几十倍。如今在H股上市，若能以A股价格折价发行，即能为港股留出更高的溢价区间，大大提高打新效益，进而大概率延续市场医药股打新的火爆气氛。

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注：以上图片来源于互联网

作者：艾德一站通

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