​营收增长已进入下行通道？疫情催化奥普家居半年扣非净利或降1亿

2020年上半年，奥普家居预计归属于上市公司股东的净利润仅有0.46亿元至0.57亿元，同比将下滑65.13%至71.47%

《投资时报》研究员 吕贡

2020年已经过半，上市公司也接二连三披露了各自上半年业绩预告。《投资时报》研究员注意到，大多数业绩预告均透露出公司承受着巨大的业绩压力，经营面临巨大挑战。

作为家居建材行业的头部企业，奥普家居股份有限公司（下称奥普家居，603551.SH）也没能躲过疫情冲击。

2020年7月16日，奥普家居发布了2020年半年度业绩预告，这也是该公司自上市以来首次披露半年度业绩数据。预告显示，2020年上半年奥普家居预计归属于上市公司股东的净利润（下称净利润）仅有0.46亿元至0.57亿元，同比将下滑65.13%至71.47%，与上年同期相比将减少1.06亿元至1.16亿元。

去年业绩已变脸

以浴霸产品为大众所熟知的奥普家居，成立20多年来一直致力于浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产和销售。其主要产品涵盖浴霸、集成吊顶、集成墙面、晾衣机、照明、集成灶、新风系统等多种品类。

2020年1月15日，奥普家居正式在上海证券交易所挂牌上市，成为2020年第一家主板上市公司。当日，该股开盘价为18.25元/股，涨幅达43.98%。

《投资时报》研究员注意到，这并非奥普家居第一次进入资本市场。早在2006年12月，奥普家居的原间接控股股东奥普集团就已在香港联合交易所公开发行股票并上市，后又于2016年9月完成香港联合交易所退市流程。

有业内人士分析，奥普集团在香港上市十年后选择退市冲击回A，与其之前在港股的估值较低、股价持续处于低迷状态脱不开关系。《投资时报》研究员查阅资料发现，自上市以来，奥普集团的股价始终在低位徘徊，最低时仅为每股0.11港元，并且直至2015年年初，上市已有8年之久的奥普集团股价仍未突破每股1.3港元。

重回A股的奥普家居近年业绩表现较为优秀，其营业收入及净利润均处于逐年递增态势。然而，《投资时报》研究员注意到，2019年奥普家居的营收及净利润均出现了不同程度的下滑。营收较上年同期下滑2.05%，仅有16.50亿元，其净利润更是较上年同期骤降11.41%，仅有2.68亿元，甚至回到了三年前（2016年）的水平。

2020年一季度，奥普家居业绩大变脸局面愈演愈烈，该公司营业收入同比下滑65.79%，仅有1.24亿元，其净利润甚至转盈为亏，亏损额达0.31亿元，同比骤降142.56%。

奥普家居2015年—2019年营业收入及同比增减情况

数据来源：Wind

半年扣非净利或降1亿元

虽然2019年由于受经济下行影响，卫浴行业竞争激烈程度加剧，整个行业也呈现出零售端需求下滑的态势，但与奥普家居同行业的上市公司帝欧家居（002798.SZ）、惠达卫浴（603385.SH）营业收入和净利润依然维持平稳递增态势。

相比于同行业的上市公司，奥普家居的业绩不仅出现大幅下滑，其净利润下滑幅度亦比营收下滑幅度高出近9个百分点。另外，奥普家居2019年的经营成本也有所上升。

时间来到2020年，奥普家居营业收入及净利润下行局面依然没有得到改善，反而在2020年年初突发新冠肺炎疫情冲击下出现恶化。

奥普家居2020年半年度业绩预减公告显示，预计公司2020年半年度实现归属于上市公司股东的净利润仅为0.46亿元到0.57亿元，与上年同期相比，将减少1.06亿元到1.12亿元，同比下滑幅度更是高达65.13%到71.47%。而扣除非经常性损益后的净利润预计将较上年同期减少0.90亿元到1.00亿元，仅有0.44亿元到0.53亿元，同比下滑62.73%到69.50%。

对此，奥普家居在公告中给出的解释是，公司2020年半年度业绩下滑主要系第一季度受疫情影响，上下游企业延期复工以及消费者需求滞后，导致公司营业收入及净利润均大幅下滑。

奥普家居同时表示，随着国内疫情得到有效控制，企业陆续复产复工、国内家居市场开始复苏，公司在做好疫情防控的同时，采取了积极拓展大宗客户和电商销售渠道等措施，因而第二季度营业收入及净利润均已明显回升。

不过，有分析人士认为，奥普家居业绩变脸出现在2019年，2020年年初爆发的疫情对该公司业绩下滑仅起了推动作用，该公司或应重视成本费用压力较大、卫浴产品销量不尽人意等问题，从而在根本上缓解公司业绩低迷的态势。

惠普卫浴、帝欧家居、奥普家居2017年—2019年净利润及对比情况

数据来源：同花顺