精选层开板倒计时，这22家投行赚6亿！保荐承销费率向A股看齐

7月22日股转系统官宣精选层将在27日正式设立并开市交易。

在首批32家企业完成公开发行之后，项目保荐承销费规模浮出水面，承销商从中赚得盆满钵满。

根据券商中国记者统计，首批企业发行共有22家承销商参与，此次承销商共同分食6.18亿的承销蛋糕。从收费结构来看，保荐费及承销费率均看齐A股，其中有部分项目有保底收入安排。

中信建投豪赚逾1亿

精选层开板进入倒计时，22家承销商已经提前笑开花了。

近期32家精选层企业陆续披露发行结果，从整体保荐承销费规模来看，26家企业保荐承销费超过千万水平，其中有11家在2000万以上。

北京一家券商投行人士认为保荐承销费在合理水平。“之前接触的一些新三板客户心理预期都低于1000万，我们认为他们不了解市场行情以及发行难度。”

据券商中国记者统计，中信建投在首批精选层企业中项目家数最多，共有7家；相应地，保荐承销费合计高达1.22亿元，成为首批精选层中赚得最多的承销商。

但7个项目保荐承销费用差距颇大，比如翰博高新承销保荐费用3658.11万元，而永顺生物只收取243.42万元，前者为后者的15倍。这与项目募资规模密切相关，翰博高新募资4.85亿，而永顺生物只募资3585.60万元。

首批中保荐承销收入排名第二的为国信证券，公司仅凭借一单贝特瑞精选层项目挣得6309.46万元；贝特瑞募资16.72亿，是首批中募资额最高的企业。

开源证券在首批中表现抢眼，收取的承销保荐费用以合计5436.28万元排名第三。公司此次保荐的两单项目也不小，连城数控募资5.68亿、森萱医药募资3.24亿。

申万宏源紧跟其后，虽保荐承销4单项目，但每家募资规模偏小。公司承销保荐费用合计为5434.18万元。

此外，中小承销商东吴证券、华融证券、万联证券均在首批精选层企业中亮相，保荐承销费分别为2004.53万元、1100万元、896.23万元。

保荐费与承销费率看齐A股

从首批企业的保荐承销费收入安排来看，券商主要参照主板。

根据券商中国记者统计，首批企业保荐费用集中在100万-300万之间。艾融软件保荐费高达650万，保荐机构为光大证券。申万宏源保荐的方大股份和新安洁精选层项目，保荐费相对较低，均低于100万，分别为94.34万、61.1万。

深圳一家券商投行人士表示，精选层保荐费看齐A股，“新三板企业需要规范的问题不少，不会因为规模小而收费低。另一方面监管一直强调加强中介机构责任，所以券商也会提高风险控制。”

从精选层承销费率来看，与A股及科创板基本看齐。根据首批精选层企业公开发行意向书，可以看到主要集中为募资总额的6%-7.5%区间，个别超过8%。但若考虑到保底收费，实际承销费率应更高。

而记者粗略测算2019年至今A股及科创板的承销费率，发现也集中在上述区间，即主板承销费率平均值为6.33%，中小板平均值为6.84%，创业板平均值7.93%；科创板平均值7.18%。

此外，部分券商对精选层企业的收费有保底要求。

比如同享科技计划募资1.22亿元，公开发行意向书公告称，承销费用为募集资金总额的8.68%，且不低于1084.91万元以及不高于1179.25万元。最终承销商收取的就是1084.91万元。

润农节水公开发行意向书中曾提到，承销费用为“283.02万元+募集资金总额×4%，且不低于943.40万元”，最终根据发行结果为992.45万元。

又如大唐药业，承销费用为募集资金总额的9%，且不低于1600万元，最终承销费用为2452.06万元。

第二批蓄势备战，中小券商后发力十足

首批精选层企业已经集结完毕，另有39家企业还在排队审核。

截至7月22日，有36家精选层申报企业审核状态变更为“中止”，主要因为需补充上半年财务数据。另有1家企业已获得问询；2家企业获得受理，其中万通液压在7月21日新受理。

随着绝大多数公司补充完半年度业绩，第二批精选层企业的审议工作将很快开启。

从保荐机构角度来看，中小券商后发力十足。39家企业中有4家为国元证券保荐的；安信证券与中泰证券各有3家。中泰证券、华融证券、华西证券、长江证券承销保荐、浙商证券均有2家。

而头部券商如中信证券、中信建投排队审核项目数各有1家。