中国石化：管道资产剥离落地，估值有望修复
中信证券指出，管道资产剥离落地，交易对价估值对公司较为有利。维持公司2020-2022年盈利预测至308/501/572亿元，对应EPS分别为0.25/0.41/0.47元，当前A股股价对应PE分别为18/11/9倍。公司当前A股PB 0.71倍，H股PB 0.54倍，均位于过去10年低位水平，公司业绩低点已过，叠加管道资产剥离靴子落地，后续公司PB估值有望向中枢回归，公司当前高股息仍然具有吸引力。维持目标价6.1元，对应公司2020年1.0倍PB估值，维持A+H股“买入”评级。
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