两市缩量收涨，黄金股受追捧！公募解读投资逻辑

收评君复盘日记（2020年7月27日）

两市缩量收涨，黄金板块表现活跃，前期热点军工、免税板块回调。

盘面回顾

7月27日，三大指数全线高开，开盘后指数冲高回落，贵金属、农业、生物疫苗等板块涨幅在前，前期热点板块军工、免税等板块表现不佳。午后，指数延续宽幅震荡，船舶制造、房地产开发板块走弱，临近尾盘，指数企稳，三大指数小幅收涨。

两市全天成交合计9271.95亿元，北向资金全天净卖出15.14亿元。

基金表现

受国际金价持续走高消息影响，黄金板块表现抢眼，盛达资源（000603.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）等多只个股涨停，申万有色金属板块以3.09%的涨幅收盘，位居申万一级行业涨幅榜第一名。消息面上，今日国际现货黄金价格一度突破每盎司1944美元，创下历史新高。场内贵金属主题基金同样大涨，白银基金（161226.SZ）、添富贵金（164701.SZ）涨幅超5%，嘉实黄金（160719.SZ）、易基黄金（161116.SZ）涨幅超4%。

除此之外，生物疫苗板块今日同样延续上涨态势，复星医药（600196.SH）、康华生物（300841.SZ）等个股涨停，申万医药生物板块涨幅为1.42%。场内医药主题基金同样表现抢眼，生物药B（150272.SZ）涨停，医疗分级（502056.SH）、医药800B（150149.SZ）、生物医药（512290.SH）等基金涨幅超过2%。

上述相关主题的场外基金有：汇添富黄金及贵金属（164701.OF）、易方达黄金ETF联接C（002963.OF）、易方达黄金ETF联接A（000307.OF）、工银瑞信医药健康行业C（006003.OF）、工银瑞信前沿医疗（001717.OF）、融通健康产业（000727.OF）等。

后市展望

经历上周五的显著调整之后，今日市场缩量收涨，那么，A股后市将何去何从？

嘉实基金洪流表示，支撑本轮市场上涨的投资逻辑没有发生变化。主要有三方面原因：

一是政策面。目前国家对资本市场的定位上升到了前所未有的高度，推动中国经济结构转型和居民财富保值增值。

二是宏观经济。中国的宏观资产和经济增长是全球的亮点，也为全球经济增长做出了巨大贡献。因此，企业盈利存在上修动力。虽然出现了市场调整，但是市场上升的动能仍然是客观存在的。

三是资金面。7月初央行表示不要把政策工具用完，要留下一定的政策可操作空间。但在面对外部环境的不确定性时，考虑到稳定宏观经济结构，货币政策大概率会回到相对中性偏宽松的态势上。

在投资布局上，汇丰晋信基金表示，在接下来一段时间内，相比风格切换，更大概率会看到市场风格的再平衡，即低估值板块短期补涨的基础上，低估值板块和前期强势板块可能会在三季度出现交替上涨。建议关注景气度底部回升的行业，如科技和新能源、可选消费、金融等。