又一航空公司推出“随心飞”！疫情冲击余波：航空相关企业注册量骤降近6成，航企“花式”自救

南航也加入了“随心飞”阵营！

受新冠疫情影响，全球航空公司出现倒闭潮，国内相关产业在上半年也一度陷入低谷。企查查数据显示，目前我国航空产业相关的企业共有27.3万家，今年上半年，全行业新注册企业数量仅3.2万家，同比骤降59.5%。

面对困境，航空公司开展“花式”自救。东方航空、华夏航空、海南航空等航空公司先后推出“随心飞”相关套票优惠，吸引诸多消费者的关注和抢购。今天，南航也正式加入了“随心飞”阵营！

南航3699元“快乐飞”将开售

据了解，中国南方航空推出的境内旅游套票南航“快乐飞”将于7月28日零时在南航APP和南航微信直播间公开发售，售价3699元。已在上周三至周五的限时预约“快乐飞”套票活动中预定成功的用户，则可点击南航发送的成功预订短信中的链接直接付款购买。

“快乐飞”旅行套票的界面中，南航罗列了该套票的三大特点“不限航班（境内目的地不限次任飞）”、“不限时间（工作日、周末均可出行）”、“不限年龄（成人、儿童均可购买）”。

但是记者也发现，在使用规则里面，南航详细列明一些限制性条款。

首先，购买快乐飞套票的旅客在有效期内（2020.8.12-2021.1.1）可使用南航APP自助不限次兑换南航除港澳台外的国内航班经济舱机票，兑换的机票航班日期则限定在2020年8月26日至2021年1月6日。

其次，使用套票兑换的旅客需提前5天订票，且同一始发机场至同一到达机场最多可兑换两次，最多可同时存在3段未使用的机票。

此外，除航班变动外预定的机票一旦出票则不得变更和签转。

尽管南航“快乐飞”存在一些限制性条件，但是仍受到消费热捧。已经购买成功的陈女士告诉记者，“我已经注意到该套票的使用规则了，但是我觉得这个套票还是很划算的，方便我回老家探亲。”其进一步说明，“从深圳回老家的机票大概1800块左右，往返一次就已经值回票价了。”

纷纷自救VS行业冰点

记者发现，自今年6月以来，各大航司便先后推出价格不等且不限次数、主要针对国内旅行的低价优惠套票开展“花样”自救。

今年6月28日，东方航空率先推出3322元不限次数的“周末随心飞”套票，一经发售便引发市场抢购；紧随其后，华夏航空推出仅限医护人员和华夏航空新客使用2999的“随心飞”套票；海南航空则推出2699和2999两款价位的“随心飞”产品，不过产品只能用于兑换各地飞往海南的航线；春秋航空根据舱位及行李额的不同推出三档“想飞就飞”产品，定价分别为2999、3499和3999，还覆盖了包含港澳台在内的所有国内航线。

航企纷纷自救的另一面，则是行业因疫情影响遭遇的冰点。

企查查数据显示，目前我国共有航空产业相关的企业27.3万家，今年上半年，全行业新注册企业数量仅为3.2万家，同比下降59.5%。与此同时，上半年行业相关企业注销吊销了0.7万家。

具体来看，2014年开始，航空业相关企业新增速度显著加快，当年共注册了2.2万家企业，此后行业新注册企业数量不断攀升，2019年是过去十年中企业新增速度最快的一年，当年共新注册了4.7万家企业，同比增长17.5%。

到了今年，行业新注册企业数量突降。从各月注册量来看，2月注册量最少，仅为3199家，随后行业迎来一定的反弹，3至6月注册量均保持在5000家以上。

10家公司披露中报业绩预告：全部预忧

那么作为行业的佼佼者，上市公司的业绩表现又如何呢？

截至7月28日，两市累计10家航空运输和机场公司预告了今年上半年业绩，从预告类型来看，10家公司全部“预忧”。其中华夏航空“预减”，海航控股、吉祥航空、深圳机场均为“首亏”，白云机场“略减”，南方航空、东方航空、中国国航等5家公司“不确定”。

兴业证券指出，航司盈利恢复有三个关键拐点。

第一个拐点（起飞拐点），需求曲线回升，航班量回升，价格随之回升并能覆盖变动成本，此时航班量和旅客量环比快速拉升（平均客座率达到30-40%）。此时供需仍不平衡，航空公司在第一个拐点到第二个拐点之间采取“保边策略”，基本任务是在提升需求体量，尽可能让所有飞机全部起飞（对应单机盈利依然为亏损），这也是航企推出各种“随心飞”套餐产品的初衷和根本原因（边际定价+拉升客座率）。

第二个拐点（盈利拐点），需求曲线继续上升，价格覆盖全成本，票价也开始逐步提升，此时基本扭亏为盈（平均客座率到达70-80%，具体以每家公司总成本曲线而定），第二个拐点至关重要，因为航空公司迈过这个拐点后会切换它的价格策略（即从“保边策略”转换为“综合收益策略”），价格策略将转为积极（对应单机盈利从0-400万/架/年）。

第三个拐点（弹性拐点），需求高于航空公司预期或客座率高于航空公司预期后，航空公司开始主动大幅提价（平均客座率到达80-90%），价格策略将转为激进，盈利弹性非常大（对应单机盈利从400-4000万/架/年）。

兴业证券业预期，国内航线三季度有望迎来第二个拐点（盈利拐点）。4月底国内航企普遍迈过第一个拐点（起飞拐点），航空公司迈过现金保本点，因为有非常大的动力加开航班，国内航班量从4月底3成的迅速拉升至6月份的8成，国内需求也恢复至7成左右。4-6月航空行业利润分别为-155、-114、-76亿，二季度以来环比持续大幅改善，依赖国内需求的华夏航空已经实现单二季度盈利，展望三季度，华夏航空有望迎来弹性拐点，春秋航空迎来盈利拐点，行业及三大航有望大幅减亏，国内航线也有望实现盈利。

具体到投资策略上，东兴证券认为，考虑到疫情已经为航空业带来巨大的亏损，且持续时间还具有较大不确定性，国内疫情近期也出现反复，故建议投资者等待全球疫情出现拐点后再考虑对于A股航空业的配置。

也有部分券商对航空业持较为乐观的态势。其中天风证券表示，纵使疫情冲击下2020年航空股基本面较为特殊，但民航需求长期向好的趋势不改，从经营层面来看，2-6月民航业亏损金额不断收窄，后续需求持续复苏，预计行业性盈利已指日可待，而从估值的层面看，目前各航司PB估值水平仍处于历史底部区域。