西南证券49亿定增落地 今年频吃罚单一季度业绩腰斩

西南证券一季度营业收入同比下降49.99%，归属上市公司股东净利润同比下降50.93%；股权质押踩雷* ST新光和未名医药，分别涉及9.3亿元和9.87亿元

《投资时报》研究员 王今

西南证券股份有限公司（下称西南证券，600369.SH）酝酿了近一年的定增计划终于落地。

去年8月，西南证券推出定增计划，拟向重庆渝富、重庆城投、重庆地产、重庆发展4家重庆国企，非公开发行股票不超过10亿股，募集资金总额不超过70亿元，全部用于增加资本金和补充营运资金。

今年7月23日晚间，西南证券发布公告称，本次发行为面向特定对象的非公开发行，发行对象为重庆渝富资本运营集团有限公司、重庆市城市建设投资（集团）有限公司、重庆市地产集团有限公司、重庆发展投资有限公司发行共10亿股，分别认购数量为3.3亿股、3.5亿股、1.2亿股和2亿股。在此次定增完成后，重庆渝富直接持股比例将由26.99%上升至27.89%，仍为西南证券第一大股东，同时由于另外三个定增对象持股增加，重庆国资在西南证券的话语权得到进一步加强。

不过，此次定增的认购价格为4.9元/股，合计募资仅49亿元，与曾经计划的70亿相差甚远，这或许与西南证券2020年一季度营业收入与净利润均出现腰斩有关。《投资时报》研究员还注意到，该公司股权质押踩雷*ST新光（002147.SZ）与未名医药（002581.SZ）合计18亿元。此外，该公司2020年以来还连续收到三张罚单，其中两张与深圳老牌营业部运作不规范有关，一张与反洗钱有关。

关于业绩下滑、接连被罚等投资者关注的问题，《投资时报》向西南证券发送沟通函，但截至发稿日未收到回复。

西南证券归母净利润及增长率（单位：亿元）

数据来源：Wind

营收和净利腰斩

2019年受A股市场回暖影响，西南证券实现营业收入34.89亿元，同比增长27.14%；归属母公司股东的净利润10.42亿元，同比大涨359.35%，这得益于自营业务的助推。其自营业务收入为15.66亿元，同比增长87%。

但2020年一季报显示，西南证券营业收入为5.7亿元，同比下降49.99%；实现归母净利润2.02亿元，同比下降50.93%。一度停滞的投行业务在2019年恢复后尚未恢复元气，一季度投行净收入仅为0.47亿元，位列上市券商第30名，而2015年西南证券投行业务收入为14.69亿元，位列前十。

此外，2020年西南证券股票质押式回购业务踩雷超18亿元，分别涉及* ST新光9.3亿元以及未名医药9.87亿元质押违约。

具体来看，2月12日，西南证券公告显示，公司作为“西南证券鑫沅质押1号定向资产管理计划”的管理人，在2018年11月16日向重庆市高级人民法院提起诉讼，申请新光控股就新光圆成股票质押式回购违约进行赔偿。直至2020年2月，金华中院对该案件作出判决，确认西南证券对新光控股质押的新光圆成股票变卖款享有优先受偿权。该资管计划涉案金额达9.3亿元，目前，新光圆成已变为*ST新光。

随后的2月29日，西南证券再发公告称，由于未名医药股票质押式回购交易违约，作为“西南证券鹏瑞3号定向资产管理计划”的管理人，西南证券对未名集团就未名医药的股票质押式回购违约提起诉讼，申请对未名集团持有的未名医药股票变卖后的价款，优先偿付未名集团的本息及违约金等合计9.87亿元。6月7日公告显示，法院裁定允许拍卖、变卖被申请人未名集团持有的未名医药股票5720.4万股（以6月5日股价28.24元/股计，约16.15亿），同时，西南证券就处分上述股票及孽息所得价款在债权本金7.87亿元、利息5680.39万元及逾期利息、违约金之范围内享有优先受偿权。

对此，西南证券表示，公司作为该资管计划的管理人，仅严格遵照委托人指令处理相关事务，案件的最终诉讼结果由委托人实际承受。上述案件未对公司经营、财务状况及偿债能力造成影响，公司各项债券均按期足额付息兑付，未发生违约情况。

根据西南证券一季报，截至2020年第一季度末，投资者因鞍重股份（002667.SZ）重组项目诉公司证券虚假陈述责任纠纷未决诉讼案件共计100起，涉及金额约3327万元，目前案件均处于一审审理阶段。

西南证券2020年一季度主要财务数据（单位：元）

数据来源：西南证券2020年一季报

今年连收三张罚单

今年5月18日，香港证监会官网披露了一则消息，西证（香港）证券经纪有限公司（下称西南香港）因反洗钱不力遭罚500万元。据悉，西政香港是为西南证券附属公司——西证国际证券的下属公司。

而此前，西南证券位于深圳的老牌营业部也收到两张罚单。3月17日，深圳证监局发布《关于对西南证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部采取责令改正措施的决定》显示，该营业部存在投顾人员私下代客户办理证券交易的行为，营业部未能有效实施合规管理，存在内部控制不完善等问题，深圳证监局决定对营业部采取责令改正的监督管理措施。

5月14日，深圳证监局对西南证券深圳深南大道证券营业部投顾卢红军出具警示函。经查，2019年卢红军在该营业部任投资顾问期间，未能勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。

另外，7月以来，西南证券已有两位高管提出辞职申请。7月7日，西南证券发布公告称，收到公司副总裁李勇辞去兼任的合规总监、首席风险官职务的申请。此事项尚需履行相应程序。在公司新任合规总监和首席风险官正式履职之前，仍由李勇代行合规总监、首席风险官职责。上述事项不影响公司依法规范运作及正常经营发展。7月20日，该公司职工监事赵天才亦提出辞职申请。