东北证券：贵州茅台半年报业绩稳健增长，直营占比大幅提升
公司2020H1营收/归母净利润456.34/226.02亿元，同比增长10.84%/13.29%。2020Q2营收/归母净利润203.36/95.08亿元，同比增长8.79%/8.92%。
东北证券指出，半年度业绩稳健增长，直营占比大幅提升。盈利能力保持平稳，销售费用率受外部环境及报表调整明显降低，当前批价稳定在2550元，下半年预计量价齐升。预计2020-2022年EPS为37.70/44.00/50.08元，对应PE为44/38/33倍，维持“买入”评级。
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