投资上亿仅盈利20万！“超级大散户”金陵药业荣登“韭菜王”？

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近日，金陵药业发布上半年业绩预告，因持有的紫金银行股票投资公允价值变动收益减少近5000万，金陵药业上半年净利润预降87%-93%。

紫金银行于2019年1月3日在上交所主板发行上市，金陵药业持有紫金银行35296430股，持股比例为0.96%。

2019年上半年，公司确认紫金银行股票的公允价值变动收益1.55亿元，由此增加净利润1.32亿元。

今年上半年，金陵药业确认紫金银行股票公允价值变动收益-4906.20万元，由此减少净利润4170.27万元。

金陵药业主要业务为药品制造和医康养服务，预计上半年的净利润为1590万元-2953万元，同比下降87%-93%。①

报告期内，金陵药业预计非经常性损益对净利润的影响额约为-3200万元，主要系江苏紫金农村商业银行股份有限公司（以下简称紫金银行）股票公允价值变动收益变动所致。

这不是金陵药业投资股票的第一次亏损。

投资紫金银行的股票造成的亏损，在其买卖的众多股票中来看，非经常性损益对净利润影响降幅这么大的，还真不多见。

大概又到了疫情要出来担责任的时候了。

报告中称，新冠肺炎疫情期间，医院正常医疗工作受到影响，与上年同期相比，门急诊及住院病人数均出现较大幅度下降，这也使得金陵药业上半年医疗服务业收入和利润都有较大幅度下降。

不管经营业绩怎么样，金陵药业沉迷于炒股，是众所周知的，人称A股“超级大散户”。

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资产配置，是每个上市公司都会考虑的事情，大多数都是用理财、私募、信托等方式配置资产。

不过也有些公司不买理财，而是通过炒股的形式配置资产。

金陵药业因为过于典型，因爱炒股而上过人民网的报道……

金陵药业在二级市场上可以说是投资相当频繁的上市公司了，而且涉猎广泛，股票、债券、基金等都雨露均沾。

2007年是大牛市，资本逐利特性是上市公司争相进入股市的根本原因。

金陵药业在2006年炒股打新买基金等投资的资金为2.74亿元。

金陵药业的投资收益主要出自公司委托贷款收益、股票及基金投资收益、权益法核算长期股权投资、成本法核算长期股权投资收到的现金股利，其中，股票及基金投资收益累计达到1.73亿元，占投资收益比重的62.68%。②

金陵药业2007年度年报显示其投资收益达到2.68亿元，占净利润的比例高达75.03%，比上年增长173.33%，在这部分收益中，投资股票及基金获利1.73亿元，占净利润的56.4%。

金陵药业确实是在牛市中尝到了甜头，所以这个爱好一直延续至今。

在当年，公司年报中就披露了长达十余页上百种Ａ股市场股票及基金的投资详情，可以看出公司投资部门的偏好非常繁杂，从ＳＴ股票到央企蓝筹均有涉猎，报告期内，金陵药业买入卖出的股票数高达350只股票。

照这么看来，超级大散户的外号确实由来已久。

2007年股市大牛，公司从资本市场赚得盆满钵满。年报显示，报告初期公司持有股票总额为2.63亿元，至期末市值上升为2.74亿元。此外，投资活动产生的现金流量净额达1.66亿元。

好景不长，大盘一路下挫，“股市牛气黯然收敛”。

公司员工再回应的时候就变成：“股票能卖的都卖了。”

截至2007年底，公司还持有6只股票、3家基金及1个集合理财产品，期末账面值29133.80万元。

其中新湖创业占公司期末证券总投资的10.40%，共持有17974手，在报告期末亏损503.5万元。

华夏银行占公司占期末证券总投资的7.02%，在报告期末亏损67.5万元。

烂在手里的股票还不止上述这几只，让金陵药业在次年的年初所持股票和基金账面价值损失可达2557.82万元。③

虽然亏了，但在当年公司董秘办员工还是表示将会继续投资股票，但会“更加审慎地投资”，方式主要以打新股为主。

“说买我就会买”！

“不仅会买，还要买更多”！

查公司历史炒股记录，金陵药业在2009年光顾的个股多达约350只，按全年244个交易日计算，其日均买卖股票数量达到1.4只。

查阅金陵药业2010年年报，最引人注目的就是年报中长达14页的股票买卖清单，仔细统计，金陵药业在去年一年参与买卖和打新的其他上市公司股票多达510家。

03

金陵药业不仅股票、债券、基金雨露均沾，投资的时候也是各个行业都要买一遍，无一遗漏。还在年报、季报、半年报中把报告期炒过的股票披露出来给投资者看。

资料显示，金陵药业2013年营业收入26.05亿元，同比增长13.05%；实现归属于母公司的净利润1.56亿元，同比仅增长8.59%。

公司证券投资最初投资成本为8871万元，但最终仅获利26.75万元，对公司净利润几无贡献。

更让人哭笑不得的是，金陵药业在报告期内曾经像小散似的买入福安药业150股、徐家汇500股、宏源证券600股。④

金陵药业热衷于全面撒网，买入股票众多，单个股票动用资金量少，快进快出，炒股风格极其鲜明。

其实，上市公司在操盘的时候一直被认为有“信息优势”，不少股民都觉得上市公司可第一时间得知一些“消息”来实现稳定盈利。

2011年，金陵药业就被股市狠狠地割了一波韭菜。

资料显示，公司当年投资1.57亿元买卖超200多只股票，亏损超过500万元，加上仍然持有的股票和基金2900多万元的浮动亏损，金陵药业全年二级市场投资亏损超3400万元。⑤

有专业人士称：“从金陵药业买卖股票的操作上看，其散户手法一览无余。”

首先，金陵药业2011年全年买卖股票多达323只，而且股票种类繁多，根本没有像机构资金那样进行专业化配置。股票买卖随意性很强，这和普通散户操作毫无区别，丝毫看不出专业特征。

其次，从2011年4月开始，A股市场呈现出持续下跌的走势，市场成交量始终处于较为低迷的状态。然而，虽然行情如此不佳，但金陵药业在这样的市场背景下仍然高频度地进出。

第三，2011年的国内房地产市场处于政策调控之下，房地产板块指数的全年跌幅超过了20%，远离房地产股似乎已成业内共识。不过，金陵药业对房地产股的预计似乎比较乐观。金陵药业2011年买卖格力地产200 000股，亏损49 557.05元；买卖深振业A 60190股，亏损95219.53元；卖出上期买入的万科A 21 700股，亏损8 427.36元；买卖信达地产600 000股，亏损326 398.97元。

第四，在炒股收益不济的情况下，金陵药业把证券投资重点放在了打新股上。资料显示，金陵药业在2011年中签的新股包括中电环保、永大集团、维尔利、天玑科技等近70家。从收益情况来看，新股收益差距也颇大。比如天玑科技，金陵药业动用了10 000元中签500股，收益为4495.49元，该笔投资收益率达到44.95%；而耗资14000元获得万达信息500股，则亏损70.93元。所投资的新股的收益率在-0.51%-44.95%之间波动。

金陵药业在证券投资上花费的大力气并未带来高收益。投资收益率2007年—2011年的投资收益率5.23%、-19.11%、16.85%、0.72%、-22.05%，由此可见，近5年间除2009年投资收益率偏高外，其余年份的回报率均处于比较低的水平，甚至为负收益。⑥

更有网友戏称，金陵药业可以聘请他去操盘，都比他们操作得好。

当上市公司将所募集的资金投入股市，很可能使公司主营业务和原定投资项目迟迟无法落到实处，公司或走上“不务正业”的道路。

因参与股票交易频繁，金陵药业净利润受投资收益波动的影响也很大。

专业人士称：上市公司炒股一旦成风，未来会出现一个有意思的现象，就是上市公司之间交叉持股，一荣俱荣、一损俱损，这对市场来说，无疑是弊大于利。

多年来炒股技术没有多大长进，自家的股票只有7.14元（截至今日收盘）。

金陵药业2019年年报称：公司2019年实现营业收入25.35亿元，同比下滑12.56%；净利润1.45亿元，同比下滑39.9%。

2020年半年报显示，预计当期归属于上市公司股东的净利润1590万元—2953万元，同比减少87%—93%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4392万元—6787万元，同比减少15%—45%。

今年年初，随着金陵药业一纸诉状，将自己公司一起高溢价收购案炸出水面，1.87亿元对赌收购养老公司，最终却对簿公堂。

在如今艰难的环境下，对于爱冒险的金陵药业来说深耕于主业或许才是更快走出困境的路。

图片来源于网络，资料来源：

①：新京报，投资紫金银行亏损四千万 金陵药业上半年净利预降超八成，2020年7月13日

②-③：上海商报，金陵药业一年炒了350只股票，2008年3月26日

④：人民网，半数上市公司忙乎炒股 金陵药业一年操作近百股，2014年5月14日

⑤-⑥：搜狐，[公司透视]上市公司热衷“炒股”的背后，2012年7月20日

内容来源：极客财经社