燕塘乳业上半年净利润下滑9.61%，这家老牌乳企走出广东有多难？

7月28日晚间，广东老牌乳企燕塘乳业发布了2020年半年度报告，上半年营收7.03亿元，同比增长0.53%；净利润6011.41万元，同比下降9.61%。

净利减少9.61%，省外营收同比下降9.85%，主打产品之一花式奶营收同比锐减11.05%，除开疫情冲击因素外，燕塘乳业还面临哪些问题？

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上半年净利润下滑9.61%

昨日，燕塘乳业发布了2020年半年度报告。公告显示，燕塘乳业今年上半年实现营业收入7.03亿元，同比增长0.53%；归属上市公司股东的净利润6011.41万元，同比下降9.61%；基本每股盈利0.38元，同比下降9.52%。

根据财报表述，燕塘乳业净利润下降与疫情影响有关，防疫期间公共交通受阻、人民出行意愿降低、学校延迟开学，乳制品终端需求受到一定抑制。不过，随着国内疫情逐步得到控制，乳制品消费市场逐渐回暖，公司在5月、6月的营业收入实现同比较大幅度增长。

结合燕塘乳业Q1和Q2的单季度情况来看，可以发现Q2动销逐步恢复，确实扭转了Q1营收和净利润双下滑的不利局面。数据显示，燕塘乳业今年第一季度实现营业收入2.58亿元，同比下降8.13%；净利润85万元，同比下降92.19%。第二季度实现营业收入4.44亿元，同比增长6.36%；净利润5925.94万元，同比增长6.64%，实现了逆势增长。

不过，燕塘乳业表示，疫情对乳制品行业需求的不利影响及民众消费方式的改变在一定时间仍将存在。

02

省外营收同比下降9.85%

燕塘乳业是一家区域性城市型乳制品龙头企业，业务重点在广东省，同时，其走出广东的步伐也异常艰难。中食财经梳理其半年报数据发现，从营业收入的地区构成来看，2020年上半年燕塘乳业在广东省外的营收同比下降9.85%，此外在省内珠三角以外地区也微降0.5%。

此前，针对燕塘乳业一季度的业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬就指出，除了疫情影响，其他乳企对其市场的蚕食可能也是其业绩下滑的因素。

作为区域乳企，燕塘乳业既要面临当地其他品牌的挤压，又要迎接伊利、蒙牛等巨头的压制。尤其是近年来华南地区已经成为伊利的第二大市场，2019年，伊利在华南地区的营收为237.2亿元，相当于燕塘的16倍，由此可见燕塘乳业在广东省外的业务拓展难度之大。

此外，燕塘乳业的业务类型以低温奶为主。但是从2017年起，国内乳企巨头伊利和蒙牛都加快了在低温市场的投入，无疑加剧了包括燕塘乳业在内的区域乳企的紧迫感。2017年，伊利以约8.5亿美元收购了达能旗下Stonyfield公司的全部股权，加大对低温酸奶的投入。2018年，伊利的低温产品市占率为16.6%。2017年，蒙牛成立巴氏奶事业部。2018年，蒙牛一口气推出多达17个鲜奶单品。

乳业专家王丁棉曾表示，液态奶的品牌和市场更替相对缓慢，依靠着在本地的消费者基础，区域型品牌短期内不会受到太大的挤压，但长期来看，这一趋势不可避免。2020年上半年，燕塘乳业在广东省内的营收约为6.9亿元，占总营收的98.22%。可见，燕塘乳业要在省外拓展市场，并防止本地市场被对手侵蚀，任重而道远。

03

花式奶营收锐减11.05%

在产品品类方面，液体乳类、乳酸菌乳饮料类、花式奶依然是燕塘乳业的三大主打产品。上半年，液体乳营业收入2.4亿，占总营收比重34.4%，同比增长6.87%；乳酸菌乳饮料营收约2.7亿，占比37.98%，同比增长8.1%；花式奶的营收呈下降趋势，为1.8亿，占比为25.97%，同比锐减11.05%。

乳业专家宋亮曾分析，任何一个企业处在行业巨变的时候，如果能有一个或两个大单品支撑市场，就可以为企业减少亏损，带来财务安全保障。燕塘乳业在报告中表示，疫情期间公司对新品、次新品及核心产品开展精准营销，其中，“小蓝盒”、“老广州”系列产品实现了同比超过80%的销售增幅。

虽然得益于低温白奶、老广州酸奶、“小蓝盒”等单品营收快速增长，液体乳及乳酸菌饮料营收保持了平稳增长，然而花式奶同比下滑明显，拖累了整体营收增速。此外，冰淇淋雪糕及其他产品的营收也都出现严重下降，降幅分别为37.34%、53.49%。

虽然近年来燕塘乳业在新品研发方面下了不少功夫，但有分析人士也指出，燕塘乳业这些年在终端优势单品的打造上并没有做好。值得注意的是，2020年上半年，燕塘乳业推出了具有活性营养的“新广州”鲜牛奶。燕塘乳业在报告中表示，该产品为华南地区首款75℃新基准乳品，丰富了公司产品线，有利于提升客群跨度和消费粘度。那么，未来“新广州”鲜奶是否有望成为燕塘乳业的强大核心单品呢，不妨期待一下。

内容来源：中食财经