【券商聚焦】共享单车过得好吗?招商证券:成三足鼎立格局 各有不同战略意义

【券商聚焦】共享单车过得好吗?招商证券:成三足鼎立格局 各有不同战略意义

2020年07月30日 17:24:33
来源:金吾财经

招商证券(香港)发研报指,共享单车属资本密集型行业,且行业渗透率已高,已经进入了成熟期,监管更为严格,呈现寡头垄断的竞争格局。

纵观共享单车业务,于2015年首次登场,起初共享单车龙头借鉴了网约车发展路径,专注于通过高额补贴,快速提高城市渗透率和用户使用率,不甚在意发展可持续的商业模式。在2018年,该行业暂停,经历了一系列整合、重组后,哈啰单车、美团单车(之前的摩拜单车)和青桔单车,分别在蚂蚁金服/阿里巴巴、美团点评和滴滴的支持下,成为了新的行业龙头,形成三足鼎立的寡头垄断局面。

根据前瞻产业研究院数据,2019年共享单车行业规模达到237亿人民币,累积用户达到3.8亿,正式进入成熟阶段。招商证券认为共享单车行业将面临三大趋势:

1)地方政府对单车供应的管理会更为严格;

2)定点还车逐渐普及;

3)电单车将成为新的单车部署重点。

研报续指,共享单车业务对其背后的三家互联网巨头有着不同的战略意义。

哈啰出行(哈罗单车的母公司)的主要策略是利用共享单车,积累早期用户基础,然后进一步扩展到其他交通和本地生活服务领域,目前,哈啰出行提供共享单车、共享电单车,以及网约车服务。

对于美团点评来说,通过停运摩拜单车独立应用,改为使用美团应用来解锁自行车,体现共享单车业务主要为其现有的本地生活服务平台提供另一个高频流量入口。

于滴滴而言,则可以补强其已经占据主导地位的网约车业务,构建一个更完善的交通生态体系。凭借共享单车和网约车有大量重合用户,青桔单车也可以用来抵御其他共享单车公司的入侵。

展望未来,招商证券认为,行业玩家需要兼具强大的合规能力、先进的技术水平、精细化的运营和可持续的盈利能力,才能够取得持续稳定的发展。