招商证券:关注中报可能集中超预期的领域
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招商证券:关注中报可能集中超预期的领域

2020年08月06日 07:51:43
来源:证券时报

招商证券认为,近日市场表现较好,主要的原因在于:(1))当前正处于新一轮科技上行周期,政策支持周期延续。(2)中美摩擦边际好转,外部环境相对友好,投资者风险偏好提升。(3)前期发行的大量基金建仓并未完成,当前仍有增量资金入市。(4)中国经济数据持续改善,企业盈利大幅好转。

后续来看,预计市场将会继续震荡上行,市场仍处在2019年初开启的两年半上行周期中,逐渐从流动性驱动转为基本面驱动。虽然货币政策宽松程度有所削弱,但当前市场增量资金仍在持续流入。中国经济数据持续改善,企业盈利增速持续回升,即将到来的二季报更多行业将会迎来改善。资管新规推迟,中美科技冲突可能会进入一段时间真空期,有利于风险偏好的改善。市场处在相对友好的金融、经济和外部环境中,8月份业绩公告超预期领域,应该是市场重点发力的领域。但是,需要开始关注股票市场供给加大、减持加大对市场资金供求的边际影响。行业配置思路方面,从现有的业绩数据和增量资金趋势的偏好来看,有以下行业选择思路,第一,关注中报可能集中超预期的领域,可能集中在机械、电新、食品、家电、建材、TMT;第二,符合730政治局会议和国内大循环提法的领域;总体来看,科技、中游制造和可选消费的组合可能会在8月占优。