海王生物非公开发行拟募集25亿元 由控股股东全额认购

8月7日晚间，海王生物(000078.SZ)发布了2020年度非公开发行股票预案的公告。公告显示，海王生物本次非公开发行不超过651,041,666.00 股，拟募集资金总额不超过 25亿元，发行价格为3.84元/股，由海王生物控股股东深圳海王集团股份有限公司(以下简称“海王集团”)全额认购。

控股股东全额认购 坚定看好海王生物未来发展

据悉，本次公告是对去年预案的修正，通过对比可以发现，海王生物本次发布的预案与去年相比在认购对象上有明显的变化。2019年6月，海王生物发布的非公开发行股票预案显示其认购对象为包括海王集团在内的不超过 10名特定投资者，而最新预案则将认购对象完全变更为海王集团全额认购，这充分显示出了控股股东海王集团对于上市公司未来前景的看好。

随着“健康中国2030”规划部署落实，“两票制”、仿制药质量和疗效一致性评价、医疗机构药品零加成等政策的实施，医药行业供给侧改革不断深化。而“两票制”的推行，流通环节只允许一票配送，必然会淘汰一些实力弱或者不规范的小公司，使得行业集中度不断提升，具有全国性销售网络的医药商业流通企业将成为最终赢家。此外，《全国药品流通行业发展规划(2016-2020)》提出，到2020年要培育形成一批网络覆盖全国、集约化和信息化程度较高的大型药品流通企业，药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额90%以上。

在国家政策的大力支持下，近年来，海王生物凭借着自身在医药商业模式和产业链整合等方面的优势，一方面狠抓市场机遇，另一方面，加强业务结构调整，提质增效，从而实现了公司规模和利润的快速增长。然而今年初新冠疫情的爆发给行业带来了短期的阵痛，导致上半年医药行业多数企业利润增速放缓。在此背景下，海王生物加快推进非公开发行事项，由控股股东全额认购所募集资金，不仅可以增强二级市场投资者的信心，还可以增强海王生物的资金实力，提高营运能力。

优化资本结构 增加资金实力

海王生物是国内实力雄厚的综合性大型医药企业，经过多年的快速发展，截至目前，公司已形成医药商业、医药工业、医药研发等产业链平台。今年上半年，海王生物实现营业总收入178.66亿元，其中医药商业板块实现收入174.86亿元，占公司总收入的97.87%。由于目前国内医药企业回款周期长、库存商品占用资金大，新药研发周期长、投入大等行业特点，加上海王生物轻资产的企业属性，所以需要具备较强的资本实力和充足的流动资金。

海王生物本次非公开发行募集资金在扣除发行费用后将主要用于偿还银行贷款和补充流动资金，其中偿还银行贷款10亿，补充流动资金15亿。此次非公开发行事项完成后，将会显著改善海王生物的财务结构。对比来看，截至2019年底，包括中国医药(600056.SH)、人福医药(600079.SH)等在内的医药行业平均资产负债率为58.99%，而海王生物的资产负债率为80.93%，大大高于行业平均水平，所以募集资金偿还银行贷款之后，将会降低海王生物的资产负债率和偿债风险，有利于优化公司的资本结构。

此外，根据中国人民银行公布的金融机构一年期贷款基准利率4.35%计算，偿还银行贷款后海王生物每年能节约财务费用4350万元，从而增加公司净利润约3262.50万元，占公司2020年上半年净利润的25.24%。另外补充流动资金后海王生物的融资能力和融资空间也将会得到大幅提升，间接降低公司的融资成本。所以此次非公开发行的实施将有效满足海王生物未来的资金需求和降低财务成本，从而提升公司的整体盈利水平，有利于公司的长期稳定发展。

(本文转自 中金在线）

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