梅花生物以降本增效为盾多元产品为矛 上半年实现逆势增长
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梅花生物以降本增效为盾多元产品为矛 上半年实现逆势增长

8月5日晚间,梅花生物(600873.SH)披露了2020年中报,2020年上半年公司克服疫情带来的各种影响,生产、销售通过标准化的持续推进和执行,产品供应和销售出货两不误,实现营业总收入81.37亿元,同比增长16.58%;实现归母净利润6.36亿元,环比增长96%;经营性现金流净额同比增长28.79%至10.06亿元。

多元产品保证盈利能力稳定

梅花生物是目前全球氨基酸产量最大、产品种类最全的企业之一,通过对发酵及提取工艺的优化,持续丰富产品结构,形成了动物营养氨基酸、鲜味剂产品及人类医用氨基酸、胶体多糖等多个优势产品为核心的业务结构。

上半年,人类医用氨基酸产品的收入较同期增长20.07%,驱动收入增长的主要因素为本期脯氨酸、腺苷、鸟苷等产品销量增加。据悉,鸟苷、肌苷、腺苷作为原料用于生产抗病毒药物的原料药,脯氨酸作为原料可用于生产普利类降压药的原料药。

梅花生物表示,其凭借在生物发酵领域的规模化优势及大的发酵技术平台优势,在人类医用氨基酸产品领域拥有非常显著的成本优势,取得了很高的市占率。近几年小氨基酸产品规模稳步增长,该板块的综合毛利率维持在40%左右,个别产品如脯氨酸、鸟苷、肌苷上半年毛利率维持在60%左右。

此外,2020年上半年动物营养氨基酸产品售价同比环比均出现了不同程度的上涨,该板块的收入较同期增36.59%,板块毛利率同比增加 6.05%,环比增加 9.57%。其中赖氨酸业务在扩量的同时,上半年梅花生物抓住获欧盟准入的契机,98%赖氨酸加大在欧洲地区的出口量并顺势提高产品价格,量价齐增带动赖氨酸的收入同比增加61.99%,同时饲料级缬氨酸新增产能释放,销售收入增加135.91%。

受益于丰富及多元化的产品组合,报告期内公司毛利率保持稳定,上半年综合毛利率23.2%,净利润率8.0%。

降本增效克服疫情不利影响

半年报中,梅花生物提到,今年上半年玉米现货行情火爆,价格底部抬升并持续上涨,而公司综合毛利率保持稳定,显示出公司对原材料成本的管控措施效果较为明显。公司现有三个生产基地分别位于内蒙古通辽、新疆五家渠和吉林白城,均系玉米主产区。在原材料采购模式上,公司根据各基地采购季的长短,在预判玉米价格将进入大的上升周期时会提前做战略库存,同时也通过向产成品价格转嫁的形式消化部分成本压力。

与此同时,梅花生物不断加大信息化的投入,坚持标准化管理,不断提升运营效率。国内疫情管控期间,在部分生产管理干部无法及时返岗的情况下,各生产基地通过标准化的持续执行和推进,工艺上紧盯关键控制点,质量上严格按照防染菌五步法开展工作,稳定生产秩序,提升生产指标,降低生产成本,开工率基本未受疫情影响。

从运营指标来看,2020年上半年公司的存货周转天数为54天,同比降11天。同时公司销售多采取现款现货及预收款的方式,将应收账款周转天数控制在10天左右,2020年上半年应收账款周转天数为8天,同比降4.5天,从而使得上半年现金周转天数同比下降15天至27天。

公司中报显示,华夏人寿新进公司前十大流通股东,共持股6279.6万股,占总股本的2.03%,上证红利基金持股比例从一季度的0.92%增至二季度末的1.05%。2020年7月以来,公司股价累计涨幅达到46.48%。

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