【券商聚焦】招商证券:料水泥价格延续上升态势 看好海螺水泥和中国建材

【券商聚焦】招商证券:料水泥价格延续上升态势 看好海螺水泥和中国建材

2020年08月10日 14:00:08
来源:金吾财经

招商证券发研报指,8月第一周,长三角迎来水泥价格全面上涨,旺季前奏已响。上周全国价格指数周环比上涨1.4%(同比下降4.3%),结束了6-7月的价格跌势。从区域表现看,沿江,华东地区结束了雨季,库存迅速下降。水泥价格伴随需求迅速反弹,领涨全国。本周沿江/华东价格指数周环比强劲上涨4.0%/3.4%,长三角地区的水泥价格全面反弹,上海,杭州价格上调30元人民币/吨,南京上调20元人民币/吨,这是在市场核心区最为积极的价格反弹信号。前期淡季华东地区价格跌幅最大,因此随着需求拐点出现,现在价格反弹最积极。其他地区价格互有小幅涨跌,还未进入普涨阶段。

招商证券续指,今年价格反弹时点早于去年。从季节性波动规律来看,每年的8月份是市场从淡季向旺季转换的一个过渡时段,去年华东地区的价格转折点出现在8月中旬,而今年在7月底8月初就出现了转折,早于预期。主要原因:1)今年南方雨季降水大于去年,导致淡季水泥价格回落幅度大于去年,7月底华东水泥价格为2018年以来同期最低,在此前提下,当雨季结束,需求和价格反弹动力更足;2)7月长江中下游的洪水影响了航运,水泥熟料运输不畅,导致下游局部供应趋紧;3)在疫情和雨水的双重冲击下,今年下半年基建和建筑赶工任务重,需求反弹力度大,从出货数据来看,全国水泥出货率同比去年高近10个百分点。

招商证券表示,今年华东、中南、西北区域市场值得关注。西北地区今年受疫情和雨水影响小,目前为止量价走势强劲;华南上半年价格大幅高于去年同期,8月还受雨水影响,但淡季价格底部已经夯实,秋冬旺季值得期待;华东地区价格仍低于去年同期(同比-5.4%),因此此轮涨价可视作从淡季底部恢复性的上涨,随着需求释放,价格继续向上空间大。该行看好今年秋冬旺季南方地区(华东,中南)的价格和需求弹性,有超预期可能,推荐关注优质龙头海螺水泥(00914)和受益资产整合预期的中国建材(03323)。