7月份同比涨价85.7%！“吃不起”的猪肉回来了？

一段时间以来呈高位回落态势的猪肉价格，近期又现回升。

国家统计局10日公布数据，7月份中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，猪肉价格同比涨幅结束连续收窄的势头，重新扩大至85.7%；环比价格则实现两连涨，涨幅达到10.3%。

“吃不起”的猪肉，又回来了？

猪肉成7月物价上涨“推手”

想必大家都还记得，年初时CPI同比涨幅曾一度攀上5%的罕见高位。彼时，猪肉便是背后最明显的“推手”。

官方数据显示，上半年，食品价格上涨16.2%，涨幅比去年同期扩大11.5个百分点，影响CPI上涨约3.27个百分点，占CPI总涨幅的八成多。其中，猪肉价格上涨104.3%，涨幅比去年同期扩大96.6个百分点，影响CPI上涨约2.52个百分点，占CPI总涨幅的六成多。

国家统计局城市司主要负责人王有捐分析称，今年初，在新冠肺炎疫情、春节、非洲猪瘟疫情与“猪周期”等因素共同作用下，猪肉价格快速上涨，带动食品价格同比涨幅达到阶段性高点21.9%。

不过，在中央出台保供稳价政策后，各地区各部门迅速贯彻落实，猪肉储备投放供应改善，生猪产能逐步恢复，产销秩序逐渐正常，3月份起，猪肉价格连续下降，5月份带动食品价格同比涨幅也回落至10.6%；6月份，受生猪出栏减缓、进口量减少和团体消费需求回升等因素影响，猪肉价格环比略有上涨。

具体到7月份，从结构上看，食品价格上涨仍是CPI同比涨幅回升的主因。

中国民生银行首席研究员温彬指出，本月食品价格同比上涨13.2%，涨幅较上月和去年同期分别扩大2.1和4.1个百分点，影响CPI上涨约2.68个百分点。食品价格上涨主要由于天气不利、暴雨洪涝灾害导致供给减少、运输等环节受阻，部分地区、部分食品价格出现结构性上涨。

其中，猪肉价格上涨依然是拉动食品上涨的主要因素。随着餐饮业经营逐渐恢复，猪肉消费需求增加，但供给仍偏紧，叠加水害引起调运受到阻滞，导致猪肉价格同比涨幅结束了此前连续四个月的回落，本月同比上涨85.7%，涨幅比上月和去年同期分别回升4.1和58.7个百分点，影响CPI上涨约2.32个百分点。

从更能体现近期变化趋势的环比数据看，7月份，食品价格上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.6个百分点，影响CPI上涨约0.62个百分点。其中，猪肉价格上涨10.3%，涨幅比上月扩大6.7个百分点。

猪价难以持续大幅上涨

除了洪涝灾害等突发情况以外，此番猪肉价格再度上涨是否还有其他原因？

农业农村部畜牧兽医局局长杨振海坦言，每年6到9月猪肉价格都会周期性上涨，今年国内新冠肺炎疫情得到控制以来，全国餐饮业持续恢复，带动猪肉消费保持增加势头。受此前北京疫情影响，一些居民对冻猪肉消费产生顾虑，冻猪肉储备市场调节作用受到影响。此外，近期南方持续出现的强降雨天气一定程度上影响了生猪及猪肉调运，推升了部分地区的活猪价格。

谈及后期猪肉价格会否进一步攀升，海清FICC频道全球首席经济学家邓海清认为，当前猪肉价格上涨主要还是因为供需求口持续存在，导致猪肉价格淡季居高不下。就短期而言，今年8-10月的猪肉价格难以继续大幅攀升。

邓海清给出了三点原因：其一，从猪肉行业研究报告看，今年与去年三季度供需缺口基本相当，对应猪肉价格基本相当；其二，从国家对猪肉价格关注程度看，当前宏观调控措施难以允许猪肉价格显著高于去年；其三，从8月上旬猪肉价格来看，整体呈现稳中略降走势，与去年8月上旬启动上涨加速有较大不同。

综上所述，邓海清认为，随着8月开始进入猪肉高基数阶段，猪肉价格难以继续暴涨，同时核心和非食品CPI大概率保持相对低位，蔬菜价格上涨从来没有趋势性，8月开始CPI同比将趋势性下行，9月CPI同比大概率回落至2%以下。

杨振海则表示，生产是影响猪肉价格上涨的源头，目前生猪存栏和仔猪供给量已连续5个月恢复性增长，预示7月后可出栏的商品肥猪将会逐步增加，猪肉市场供应将持续改善。今年三季度之后猪肉供应紧张的局面将逐步缓解，下半年猪肉价格持续大幅上涨的可能性不大。

针对南方洪涝灾害造成的猪价上涨，农业农村部畜牧兽医局二级巡视员辛国昌表示，当前地方政府正积极采取猪肉保供措施，农业农村部也将协助进行猪肉产品调度，确保灾区民众的猪肉供给不断档。

无须担忧物价掣肘宏观政策

物价对宏观政策的影响亦是市场关注焦点。7月份CPI同比涨幅略有扩大，会否给货币政策带来掣肘？

分析人士指出，7月份CPI同比涨幅虽然略超预期回升，但主要受食品价格及翘尾因素影响，整体来看通胀水平仍温和。当月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅比上月还回落0.4个百分点。

在交通银行金融研究中心副总经理、首席研究员唐建伟看来，下半年物价水平将低于上半年，全年CPI同比涨幅也将在3%以内。低物价不会对宏观政策形成制约，反而为宏观调控提供了较好空间。光大证券宏观团队亦认为，当前CPI上冲预计只是短期现象，不会因此带动货币政策收紧。

温彬则表示，随着经济社会加快恢复发展，各项保供稳价措施落地实施，市场供求有望保持平衡，物价水平将在结构性波动中保持整体平稳。

基于这一判断，他预计，下阶段货币政策仍然具有较大空间。随着疫情防控趋势向好，经济社会发展逐渐恢复，货币政策的重心从总量宽松偏向精准导向，着力保市场主体、保就业。

具体而言，一方面，保持金融总量适度、合理增长，M2和社融增速明显高于去年。另一方面，把控节奏、优化结构，进一步发挥结构性货币政策工具的作用，加大对制造业、中小微企业的中长期信贷支持力度。此外，要严防资金空转套利，做好金融风险的防控和处置，为扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务营造适宜的货币金融环境。