中直股份:中航工业直升机平台拐点已至 充分受益于航空装备高景气周期
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中直股份:中航工业直升机平台拐点已至 充分受益于航空装备高景气周期

2020年08月11日 07:34:19
来源:证券时报

天风证券指出,中直股份是中航工业集团唯一直升机上市平台,深耕多年产品谱系全面。国防开支装备费用增长,直升机等航空装备有望进入高景气放量周期。直20首次亮相国庆阅兵,高性能直升机需求提升或带动公司加速排产。公司直升机业务将充分受益于我军航空装备升级换代,以直20为代表的新一代主战直升机有望在未来3-5年实现快速放量;从军品定价改革角度看,考虑到公司作为军方的单一采购来源企业,公司有望通过激励约束定价打开利润空间。因此,维持2020-2021年营业收入188.80/233.79亿元,上调2022年营业收入由291.78亿元至296.4亿元,对应的归母净利润分别为7.09/8.79/11.13亿元,EPS预计为1.20/1.49/1.89元,P/E为54.65/44.05/34.78x。给与20年目标价为92.94元,维持“买入”评级。