爱尔眼科因屡次虚假宣传登上黑名单，并购多家医院埋下商誉巨雷

之前屡次因为虚假宣传而登上黑名单的爱尔眼科，如今不但没有收敛，反而还在变本加厉。

在今年7月份，微信上突然出现了很多公众号文章转载，而内容都提到了“裸眼视力将纳入中考评价指标”， “近视学生吃大亏，再不重视就晚了！”等字样，文章中还配上了教务部新闻发布会的图片，整体还用着蓝底白字，看上去就十分有权威性。这一下子就让很多从小戴眼镜的孩子们都慌了。

结果，后来教育部站出来澄清，说目前没有考虑将裸眼视力纳入到中考评价的指标里。进一步调查会发现，发布这些文章的，大部分都是上市公司爱尔眼科旗下的眼科医院公众号。这么一看就明白了，这些眼科医院是想通过这样的宣传来吸引中小学生来做视力矫正手术啊。

或许你会想着，爱尔眼科作为眼科龙头，近10年内市值上涨了接近30倍，而股价也是一路高升，旗下的眼科医院数量都超过400家了，这样的公司为啥还要冒险做这些虚假宣传呢？其实，爱尔眼科的业绩能够实现高速增长，离不开公司大手笔地加大广告投入。广告做的多了，就开始混进了这些虚假广告了。

爱尔眼科是在2009年上市的，从此之后，公司就进入到业绩的上升通道中，营收从09年的6亿元一路飙升到19年的99亿元，而净利润则是从9200多万元上升到13.79亿元。而值得注意的是，在这背后，爱尔眼科的销售费用近些年来不断攀升，已经从5亿元上涨到了10亿元。并且，广告宣传费就在这里面占去了一半的比例，意味着爱尔眼科是十分注重广告宣传这一项的。

但是，这广告就像双刃剑，给公司增加收入的同时，还带来了不少的麻烦。除了这次的微信公众号虚假宣传外，爱尔眼科就多次因为虚假广告而受罚。像是在去年，爱尔眼科旗下的医院发文说，自家的激光近视手术是国家军检所认可的，只要做了这个手术，要当兵还是飞行员都可以。而结果就像开头那次一样，有关部门站出来澄清后，对该医院进行了处罚了。

旗下这些医院不仅乱发广告，而且还经常出现违规行为。据统计，从15年到去年，爱尔眼科的子公司就因为出现违法广告、违规生产与销售等行为，被行政处罚高达100次左右。

旗下的医院这么能搞事，相信大家也猜出了目前爱尔眼科存在的另一个问题，那就是快速的并购扩张。从2014年开始，爱尔眼科就开始大力地并购医院，3年时间就并购了100多家。虽然公司的规模和营收一下子就上去了，但是跟随着一起积累的还有商誉。公司的商誉价值从16年的4.48亿，瞬间暴增至19年的26.38亿，并且目前还有上升的趋势。

而需要敲响警钟的是，公司在去年就已经计提了4.45亿元的商誉减值。而在同时，爱尔眼科仍在收购医院，这些迹象看起来都像个定时炸弹，随时引爆公司的问题。

从市场来看，近些年关注眼科疾病的人数也在增加，有些人为了放下眼镜也会选择做视力矫正手术，这个市场在未来还是存在着较大发展空间的。而爱尔眼科作为行业的最早布局的龙头，本身就存在一些优势，但是面对过快的增长速度和偏高的商誉等问题，建议投资者们还是警惕些比较好。

资料来源：同花顺数据 爱尔眼科公告

内容来源：A股透视镜