【券商聚焦】汽车汽配行业下半年温和复苏 招商证券：看好中升控股、吉利汽车

招商证券(香港)发研报指，根据中汽协数据，7月行业销量为211万辆，同比增长16.4%高于预期，受季节性及部分地区水灾影响，环比下降8.2%。

从车型看，7月乘用车销量同比增长8.5%，商用车同比高增59.4%，重卡、豪华车、SUV继续领跑。其中重型货车增速达83.9%；轿车、SUV、MPV同比分别+4.6%、+14%、-0.7%，轿车同比恢复增长；豪华车零售同比强劲增长30%。同时，新能源车因技术降低及补贴退坡幅度放缓，销量同比转正至+19.3%，助力行业复苏。

研报续指，7月商用车延续景气周期，乘用车淡季表现强于预期。8月同比基数抬升，而当前渠道库存压力升高，补库存空间有限，预计8月商用车拉动行业高个位数增长，乘用车同比低增长。

招商证券维持行业“中性”评级，并预计下半年延续复苏势头，但力度偏温和，基本面和情绪面有望持续改善。估计豪华车和重卡产业链的中报业绩稳健增长，自主品牌及零部件制造商盈利普遍双位数下跌，但市场对该负面因素已基本提前消化。

最后，招商证券重点推荐：

中升控股，因其中报展现了公司在逆风周期出色的内部调整和外延扩张能力，认为公司将继续巩固豪华品牌组合和渠道优势，二手车和汽车金融有望接力成为新增长动力；

吉利汽车高端品牌领克销量持续向好，招商证券看好公司与沃尔沃在智能电动领域的协同突破能力；

还有因受益重卡行业销量超预期的潍柴动力，以及推荐适当关注，被低估的宝马制造商华晨中国，以及获厦门国贸入股的正通汽车，其流动性危机解除可能触发短期交易性机会。