天弘基金尬吹陈国光！科技股猎手成色不足，业绩平平、风格激进

近期天弘基金又要发行新产品了。据其官方资料，新产品为天弘创新领航混合，专注于科技行业投资，基金经理陈国光，具有18年投研经验，8年投资管理经验，经历多轮牛熊，专注TMT研究，擅长捕捉科技领域的投资机会。

描述的很美好，但是现实真的如此吗？我们来一起看看。

笔者打开天弘基金的宣传材料，第一眼看到的是非常精彩的数据，陈国光管理的代表产品天弘互联网过去一年累计收益突破100%。

优秀吗？确实优秀。

但是问题来了，陈国光作为拥有8年投资经验的老将，干嘛要以1年为宣传重点？

翻看资料可以发现，因为拉长周期确实有点“尴尬”。

以陈国光在天弘基金管理时间最长的两只产品为例，天弘互联网任期收益为98.64%，年化回报16.56%，同类排名156/777。天弘周期策略任期收益为-13.31%，年化回报-3.42%同类排名380/471。

为了更精准体现陈国光的投资水平，我们以他作为产品主要管理者的时间段业绩来进一步观察。

陈国光在2015年11月20日加入天弘周期策略的管理团队，但是真正开始作为主要管理者始于2016年2月22日。

来源：wind

从年度业绩来看只能说勉强及格，产品业绩2016年跑输沪深300指数17%，2017年勉强跑赢沪深300指数，2018年再度跑输沪深300指数。

而相较于同类产品，天弘周期策略同样表现堪忧， 2016年跑输同类产品14%，2018年跑输同类产品3%，2019年跑输同类产品3%，仅2017年跑赢市场8%。

来源：wind

我们再来看看陈国光在天弘互联网上的表现，他在2016年2月22日进入管理团队，在2018年3月才真正成为产品的管理者。在刚接管的2018年业绩表现平平，同类排名1366/1540，处于倒数。

不过随后时表现还是相当不错，2019年和2020年均大幅跑赢同类产品和沪深300指数，而这正是上午提到被天弘基金重点宣传时间段。

陈国光之所以近2年表现亮眼，还是要归功于在2019年成功押中了科技股行情，产品大量配置5G、高端制造、互联网等题材股。以2019年年末资产配置为例，产品竟配置95%的信息技术行业！

成也萧何败也萧何，这种极端的资产配置方式是“双刃剑”，近段时间随着市场风格转换，科技股出现回落，近1个月产品业绩大幅回撤排名倒数。

此外，笔者注意到据wind数据显示陈国光的职业生涯总回报为199.12%，年化回报为14.89%，这个成绩肯定不算是差，但是公募基金中最优秀的一批基金经理年化收益在20%左右，且业绩分布均衡来看，陈国光还有一定的距离。

我们再从投资风格来看，正如上文所说陈国光在资产配置上面稍显极端，往往会重仓配置某一行业，而这种投资风格可以说贯穿了他的职业生涯。

我们再以天弘周期策略为例，在陈国光接手之后其实他更偏爱白酒股，2017年年末更是将这种“偏爱”发挥到极致，前二十大重仓股中持9只白酒股，其中包括泸州老窖、五粮液、口子窖、水井坊、山西汾酒、舍得酒业、贵州茅台、老白干酒和今世缘。

若再往前梳理数据，2014年2季度到2015年2季度，在陈国光单独管理成名作诺德周期策略期间，相继重仓电子和传媒、非银金融、计算机和汽车。

所以天弘基金为陈国光打造的“科技股猎手”和风格不漂移的人设还有待商榷。