重磅消息“靴子落地”！下周A股开启反弹之旅？——道达对话牛博士

经过连续多日的缩量调整之后，周五A股市场终于迎来较为像样的反弹。沪指上涨39.37点，以3360.10点报收，涨幅为1.19%。创业板指数更是结束六连阴，周五反弹1.76%。

而就在周五收盘后，深交所正式宣布，计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。这一重磅消息“靴子落地”，又将对市场产生怎样的影响？

牛博士：达哥，你好！最近一段时间的调整，确实太难熬了，说实话，指数其实并没有跌多少，但个股却跌了不少，你对近期行情怎么看？

道达：这一波调整，实际上是从8月6日开始的，沪指在3400点关口展开窄幅震荡，到8月12日，沪指最低跌到3263点，然后止跌企稳，直到周五才出现较为像样的反弹。这一波调整，沪指最大跌幅约为4.3%，创业板指数连续调整6天，最大跌幅超过10%。

总体看，指数的跌幅确实不算大，但个股的表现明显要糟糕一些，尤其是前期热点，包括芯片类科技股、疫苗股，还有刚上市的次新股等。

而热点方面，则多以短期炒作为主，比如军工、黄金、券商、种业等板块。这些热点波动较大，而且行情较为反复，机会并不是太好把握。

总体而言，近期市场呈现出比较混乱的现象。而导致这一现象的主要原因，是不确定性因素的困扰。

其实，调整的起因，正是由于中美关系突然出现的不确定性变化。当时，美国突然宣布对Tik Tok“下手”，此后又宣布对微信“下手”，这使得市场预期变得较为悲观。

直到本周后半周，沪深两市成交额萎缩到万亿元之下，抛盘开始逐渐减弱之后，调整力度才有所减弱。

牛博士：周五大盘反弹之后，你是否认为调整已经告一段落了？

道达：近期的调整，沪指守住了20日均线，且周五还收复了5日均线、10日均线两根短期均线，个人认为调整很可能已经告一段落。

创业板方面，虽然相对要更弱一些，但创业板指数还是守住了2600点整数关。如果这个关口被有效跌破，那么也是非常糟糕的。

创业板之所以近期表现较弱，除了前期涨幅较大，需要消化获利盘外，另一方面，由于注册制即将落地，短期发行了大量的新股，这对二级市场是有较大影响的。

另外，从消息面看，特朗普签署行政令，要求字节跳动公司在90天之内出售或剥离该公司在美国的TikTok业务。此前给出的时间是45天，这一个新的行政令为字节跳动公司敲定可能达成的交易赢得了时间。

另外，北向资金在周五也开始重新较大规模净流入。据东方财富网数据显示，沪股通净流入46.09亿元，深股通净流入42.30亿元，两市合计净流入88.39亿元。

从周五的市场表现来看，这一根阳线的意义还是比较重要，很有可能意味着这一轮调整即将结束。

牛博士：你刚刚提到了创业板的注册制，现在消息最终落地了，8月24日创业板注册制首批企业上市交易。你认为这个消息，会给市场带来怎样的影响？

道达：从交易机制上，这个消息确定了时间问题。也就是说，再过一周，随着首批创业板注册制发行的公司上市交易，所有创业板公司都将实行20%的涨跌幅限制。

据媒体的报道，预计首批公司大概是18家公司。而目前，创业板一共有800多家公司，科创板有160多家公司。一周之后，创业板、科创板的企业数量之和，接近1000家，占目前整个A股公司的大概四分之一。

也就是说，这四分之一的公司，未来都将按照20%的涨跌幅来进行交易。从这个角度来看，创业板的波动幅度可能会进一步加大，换手率也可能会提升。

注册制在科创板和创业板的试点，最终的结果是，更多的企业能够来A股实现直接融资，这是资本市场最重要的任务之一。

大量新股上市，可能会是未来一两年的一个常态。但随着时间的推移，能够真正被机构投资者青睐的，必然只是其中的少数品种；而大量的公司，最终还是会沦为“普通公司”。

注册制，能够为A股市场带来更多的优质企业，但优质企业必然只是少数，同时也还会带来更多的普通公司。这一点，大家要有足够清醒的认识。

说白了，A股现在有接近4000家上市公司，真正能够参与或者长期持有的公司，可能不会超过400家，就是这么简单的道理。而主流机构的大资金，其实早已看清楚了。

有一个现象不知道大家注意到没有，周五市场反弹，大市值公司的表现明显好于小盘股。总市值在1000亿元以上的大公司，现在一共有125家。

而在周五，这125家公司中，只有中信建投、工业富联、长城汽车、三安光电、中微公司、广汽集团、中国国航这7家公司的股价出现了下跌，占比为5.6%。

而总市值在20亿元以下的“袖珍股”，目前大概有200只。但周五股价下跌的，大概有60多只，占比超过30%。

这个现象，或许能够说明一些问题，至少反映出了现阶段市场的风格。

所以，我认为，如果接下来市场调整结束，重新迎来一波上涨行情的话，机会可能还是在大市值公司身上。

（张道达）

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