晶澳科技半年报处女秀：持续深化一体化战略 业绩再超预期

随着八月过半，越来越多的上市公司披露半年报，A股市场半年报行情随之拉开帷幕。作为光伏一体化龙头企业，8月17日晚间，晶澳太阳能科技股份有限公司（股票代码：0002459，下称“晶澳科技”）公布了2020中期业绩报告。

厚积薄发 业绩再超市场预期

根据半年报，2020年上半年，公司实现营业收入108.84亿元，同比增长22.73%；实现归母净利润7.01亿元，同比增长77.74%，毛利率23.28%，同比增加2.49个百分点。公司生产经营整体平稳，主要经营指标全面向好。

资料显示，这是晶澳科技自2019年11月回归A股以来交出的首份半年报成绩单，继2019年以213.91%的超比例完成借壳重组业绩承诺后，其强劲增长的经营业绩再次超出市场预期。

上半年，受疫情冲击，全球宏观经济、各行各业呈现增速放缓的趋势，光伏行业面临复产用工紧缺，物流效率低下、原辅材料供应紧张、国际贸易纷争等一系列压力和挑战。在此形势下，上半年业绩稳健增长实属难得，晶澳科技业绩更是持续保持超预期增长。对此，晶澳科技在半年报中表示，业绩增长的主要原因得益于公司科学高效防控疫情，光伏市场需求的快速复苏，持续发挥垂直一体化的优势，紧跟市场变化，有序扩张高效产能，强化质量与成本控制。

数据显示，1-6月，公司组件出货量5.46GW。其中，海外组件出货量3.91GW，海外组件出货占比71.65%。

研发驱动 打造科技创新引擎

以市场为导向，晶澳科技持续加大研发力度，公司电池及组件技术始终保持着业界领先水平。半年报显示，截至2020年6月，公司自主研发已授权专利816项，其中发明专利111项；公司量产电池平均转换效率达22.90%。根据市场需求，公司以自身的研发优势为依托相继开发了大尺寸、半片、双面双玻、多主栅、叠片、N型等多款新型组件，使公司产品转换效率稳步提升。

据了解，公司推出的基于182mm大硅片的超高功率组件深邃之蓝DeepBlue3.0，产品叠加单晶Percium+高效电池技术、半片技术、11BB技术、掺镓技术功率输出超过545W+，能够更好地满足客户对高效产品的需求，广受市场好评，有力地巩固了公司的技术创新与产业化应用优势。

产能升级 提升企业盈利能力

半年度报告提到，通过技术创新带动产品迭代，晶澳科技进一步发挥其垂直一体化优势，有序扩张高效产能，不断强化质量与成本控制。通过新技术的导入，以及一系列新建、扩建、改建项目的顺利落地，公司各环节产品效率大幅提高，质量持续提升，各环节产能规模有序增加。

拉晶环节，新建曲靖2GW、包头2.6GW项目顺利投产；电池环节，公司宁晋三四车间3.6GW高效电池升级项目有序推进；公司于义乌投资建设的10GW电池和10GW组件项目，其中包括募投项目的5GW电池和10GW组件，组件环节，新建合肥1.5GW、扬州4GW项目陆续投产。目前项目正按计划推进中。

降本增效 垂直一体化成果显著

据悉，公司产品结构的优化在增加高效产出的同时，晶澳科技通过一锅多棒、切片细线化、大尺寸、Percium+、半片等技术工艺升级，不断降低各环节生产成本。特别是下半年投产的升级、新建项目，在182mm统一标准的大尺寸硅片基础上，各环节生产成本均有不同幅度的降低，同时，高功率组件在终端市场的欢迎程度更高，有溢价，无疑，会大幅提升大尺寸产品的盈利能力。同时，加强与供应链伙伴的互动合作，通过供应商联合开发、集中采购、优化物流等措施，有效控制采购成本。此外，公司还大力推动智能制造、持续强化精益生产与管理，全面推动降本增效。

近期，光伏产业链价格出现全面上涨，以晶澳科技为代表的个股频获券商分析师推荐及关注。业内人士认为，技术领先与成本优势是光伏产品企业的立足之本，上游价格快速上涨将加速行业老旧产能和竞争力弱的企业出清，组件市占率集中后话语权也将得到提升，应重视头部企业的阿尔法机会；垂直一体化厂商也有望在价格波动时显现出企业的综合竞争优势。随着补贴缺口问题的解决和后续新增项目脱离补贴依赖，运营商有望迎来价值重估。

此外，企业超强的盈利和抗风险能力也成功吸引各路资金前来报到，晶澳科技近期获北向资金连续加仓，股价亦呈峰式增长，从各路资金的入场热情，不难窥见市场对于“绩优生”青睐有加。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。