美女总裁宣布离职！负债350亿的天齐锂业，正四面楚歌

8月13日，天齐锂业（002466）发布公告，著名的美女总裁吴薇因个人原因离职。就在上个月，天齐锂业还解除了高级副总裁葛伟的职务。

8月16日，路透社针对此事发布了一篇文章，标题犀利：天齐锂业总裁离开了这家四面楚歌的中国公司。

这家曾经因海外收购名扬一时的新能源公司，同样因为海外收购深陷泥潭，身负数百亿元债务，甚至还可能牵连提供35亿美元并购贷款的中信银行。

而已经主导了这一桩海外收购的吴薇，在2019年，不仅拿到183万年薪，还成功套现944万元。

海外标的问题频出

130亿外债将到期

上周，一则锂业巨头SQM可能关闭的消息在网上流传。

SQM，是全球最大的碘、硝酸钾的生产商；SQM位于智利阿塔卡玛的盐湖资产，是全球范围内含锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的锂盐湖。而中国天齐锂业，持有该公司25.86%的股份。

该消息称，智利阿塔卡马地区土著团体8月14日表示，在法律行动中取得重大胜利，将推动取消锂矿商SQM的环保许可证，并关闭该矿商的运营。

媒体多方探查后发现，针对SQM的法律诉讼进程只是出现了一个波折，这与环保许可证被吊销、运营终止的风险不是一个概念。

但不可否认的是，这确实为SQM的未来增加了不确定性。作为SQM的第二大股东，天齐锂业并未就此消息作出回应。

事实上，SQM为天齐锂业带来的麻烦，远不止如此。

2018年末，天齐锂业收购了 SQM 23.77%的股权，这宗交易总价款为40.66亿美元（按当日汇率，约为人民币278.44亿元），加之原持有的2.1%股权，合计持有 SQM 25.86%股权。

为了收购SQM股权，天齐锂业加足了杠杆，向银团新增了35亿美元的并购贷款，这笔贷款由中信银行牵头，计划于其后的四年时间内，分期分步偿还本息。

这笔贷款导致天齐锂业财务费用大幅增加，2019年，天齐锂业并购贷款产生利息费用合计超过16亿元人民币。然而SQM的盈利表现不尽人意，2019年，SQM净利润同比下降37%，仅2.81亿美元。

为此，天齐锂业在2019年对SQM计提了52.79亿元的长期股权投资减值准备，导致当年巨亏59.83亿元。

2020年4月29日，天齐锂业发布2020年一季报，预计2020年上半年将亏损6.22亿元至9.32亿元。

比亏损更沉重的是，是天齐锂业的负债。

据路透社报道，这笔备受瞩目的收购，当时被吴薇描述为一项 "有吸引力的投资"，将使股东大大受益。但在供应充足的情况下，自交易达成以来，碳酸锂价格暴跌约70%，这让天齐背负着难以偿还的债务。

首先，天齐锂业收购SQM时贷款35亿美元，目前尚有20多亿美元贷款没有归还。

其次，从目前情况看，至2020年11月底，天齐锂业到期的债务约为19亿美元（约为131.8亿人民币）。也就是说，今年内天齐锂业需要偿还本息至少130亿元人民币。

而天齐锂业一季报显示，公司总资产432.3亿元，总负债353.2亿元，资产负债率81.7%。公司账面货币资金合计仅12亿元，不足需偿还负债的十分之一。

此外，2020年下半年，天齐锂业到期的质押股份数量为38969万股，对应融资余额32.45亿元。未来一年内，到期的质押股份数量为48972万股，对应融资余额39.53亿元。

公司四面楚歌

美女总裁辞职

收购SQM的时机失误，给天齐锂业带来了高企的债务和财务压力，而促成这一桩收购的关键人物吴薇，却选择在这个时间辞职。

吴薇，生于1974年，硕士学历，先后在电子科技大学、北京赛尔毕博信息技术有限公司、诺基亚企业发展办公室工作，2011年10月至2020年8月12日任天齐锂业董事，2012年12月20日至2020年8月12日任天齐锂业总裁。

吴薇担任总裁的时间里，与天齐锂业董事长蒋卫平搭档，公司确实取得了不小的进步，出海动作不断，2014年至2018年，天齐锂业每年都在海外进行了并购或投资。

2017、2018年，吴薇连续两次登上福布斯中国最佳女CEO排行榜，均排名第二。

△2017年福布斯中国最佳女CEO排行榜

△2018年福布斯中国最佳女CEO排行榜

2013年，总资产只有15亿元的天齐锂业打败美国锂业巨头洛克伍德，耗资40亿成功收购全球优质矿山锂资源泰利森，这一桩收购案被业内形容为“蛇吞鲸”！

天齐锂业尝到了跨越式大发展的甜头，这才有了2018年耗资40亿美元收购SQM股权的第二次“蛇吞鲸”。

2020年8月13日，天齐锂业公告称吴薇因个人原因申请辞去公司董事、总裁职务，辞职后不再担任公司及子公司、参股公司职务。而吴薇的原定任期，应该是在2023年2月27日止。

路透社评论称，她的离职，标志着这位高管度过了艰难的两年，她是天齐锂业2018年5月宣布以41亿美元收购智利锂矿商SQM近四分之一股权的关键人物。

8月14日，天齐锂业开盘即下跌，盘中最低下跌7.41%，报24.88元。截至14日收盘，天齐锂业报25.59元，下跌4.76%。17日，天齐锂业股价下跌1.06%；18日，再次下跌1.54%。

公司财务一片狼藉，投资者泪流满面，但吴薇却得以全身而退。

据天齐锂业2019年年报，吴薇的年薪为183万元人民币。

不仅如此，在2019年，吴薇还分两次减持公司股份，套现金额达944万元。

离职时，吴薇仍然持有天齐锂业108万股，股票市值约2600万。

缩减开支，在建工程“搁浅”

为了缓解债务压力，天齐锂业不得不缩减开支，这导致公司部分在建项目不得不暂停、搁置。

2016年4月，天齐锂业拟投资约3.98亿澳元（约合人民币20亿元）在西澳大利亚州奎纳纳市投资建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目（以下简称“西澳第一期项目”），建设期为25个月，预计2018年底完工。

2017年10月，天齐锂业又启动了第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目(以下简称“西澳第二期项目”)，总投资3.28亿澳元（约合人民币16.7亿元），项目建设周期为26个月，预计于2019年底完工。

2018年底，第一期项目进度为92.77%；2019年上半年，进度为99.97%。眼看就要完工，天齐锂业却突然改了主意。2019年，天齐锂业分两次将西澳一期项目总投资额增加至7.7亿澳元（约为37.12亿元人民币），同时将投产时间延长至2019年12月31日。

天齐锂业2019年年报显示，西澳第一期项目和第二期项目的在建工程账面价值分别为35.31亿元和12.56亿元，占期末净资产比例为50.71%、18.04%。

自此，西澳项目开始了漫长的等待。

到2020年2月，天齐锂业公告称，称结合公司财务资金状况，决定放缓西澳项目节奏。2020年5月，天齐锂业再次表示，西澳项目因各种原因处于暂缓调试状态，调试过程中的最后收尾工作还未完成。并表示将积极推进相关融资活动，力争尽快偿付应付供应商欠款，推进项目调试进度，尽快实现项目投产并贡献收益。

一直到今天，天齐锂业都未提及西澳项目具体投产时间，这一耗资巨大的海外项目几近“烂尾”。而从公司目前的负债情况看，西澳项目的投产遥遥无期。

天齐锂业或出售资产

谁来接盘？

除了节流，天齐锂业也尝试“开源”。

在回答投资者问题时，天齐锂业方面表示：

正在积极与各合作银行沟通调整负债期限结构、放宽贷款条件等缓解公司流动性的措施；

与地方政府、监管机构和银行等债权金融机构沟通，防止发生“抽贷、断贷、压贷”；

努力推进引进境内外战略投资者、出售部分资产和股权等各类融资方式的落地，以期从根本上优化资产负债结构，提高盈利能力和现金流水平。

对于尚未偿清的银团贷款，也正在考虑债转股。

此前，曾有消息称美国化工品生产商Albemarle有意收购天齐锂业核心资产——泰利森锂矿股权，公司股价也一度出现大涨。但天齐锂业管理层回应传闻时表示，公司没有这方面应披露而未披露的信息，并未对其进行证实，此事不了了之。

近日又有消息称，宁德时代欲入股天齐锂业。

8月11日晚，宁德时代（300750）发布公告称，拟以证券投资方式对外投资，总额不超过190.67亿元。8月12日，天齐锂业涨停。甚至有行业人士称，宁德时代此次拟大手笔投资“基本上是针对收购天齐锂业来的。”

但天齐锂业方面回应称，公司没有这方面应披露而未披露之信息。

宁德时代方面则回应称，公司审议通过相关产业链投资议案，系公司为契合业务长期发展需求、围绕境内外产业链上下游可能的战略投资机会所做的程序准备。目前，公司暂时没有具体投资计划，也没有全面或大规模对国内产业链上下游上市公司进行投资的计划。

8月18日，天齐锂业在回答投资者提问时再次表示，目前公司持有厦门厦钨新能源材料股份有限公司3%的股权。宁德时代是公司重要的优秀合作伙伴之一。

事实上，今年以来，宁德时代的日子不算好过。8月12日，宁德时代董事长曾毓群在2020年中国汽车蓝皮书论坛上表示：“今年，整个欧洲的电动汽车销售量将超过中国，我们非常痛苦。”

而天齐锂业目前股价仍较高，市值近370亿元，此时收购股权未必是个好时机。

四面楚歌的天齐锂业，还在寻找一条合适的出路。