A股有望突破前期高点吗？国泰君安黄燕铭：沪指3500点站稳难度较大；机会将回归这两类股

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国泰君安研究所所长黄燕铭可谓是国内卖方研究领域的一位传奇人物，其研究风格的一大特点就是敢于判断大盘的具体点位。

今日（8月18日）晚间，黄燕铭在公司举办的一场网络直播中亮出了对未来6个月A股市场走势的最新判断：随着无风险利率下降告一段落，未来一段时间，今年6~7月的这波上涨行情将暂时告一段落；接下来沪指有望摸到3500点，但站稳的难度较高；未来一个季度，前期涨幅较大的科技股会有所休整，投资机会将回归周期股和消费股。

沪指或将触及3500点

经过一段时间的调整后，最近在金融股发力的带动下，大盘又重拾升势，沪指逼近前期高点3458.8点。那么短期沪指是否有望“一鼓作气”，冲上并站稳3500点关口呢？

今日（8月18日）晚间，国泰君安研究所所长黄燕铭在公司举办的一场网络直播中，对未来A股市场的走势做出了最新判断。

在直播中，他开门见山地抛出了有关未来6个月行情的3个结论：

1、今年6~7月的这波上涨行情，到目前为止暂时告一段落，主要因为前期由于无风险利率下降带来的股市上涨动能有所衰减；

2、后市是横盘震荡逐级抬升的过程，沪指震荡区间在3100~3500点。接下来，沪指很有希望摸到3500点，但站稳的难度较大；

3、未来一个季度，前期涨幅较大的科技股会有所休整，到今年年底科技股行情可能会重现。最近一个阶段，投资机会将回归周期股和消费股。随着基建投资的恢复，周期股的行情会延续一段时间，另外预计消费龙头股未来一段时间也会有所表现。

对于上述判断，黄燕铭解释道，之所以认为沪指3500点短期难以站稳，是因为沪指3500点之上堆积了较多的历史筹码，需要一段时间进行消化。而随着疫情过后，中国经济的持续复苏，未来一段时间指数的每次回调，都会是好的买点，不过在大盘指数大幅上涨的时候，投资者也不宜盲目跟风。

另外，他进一步指出，目前周期股的投资主线在于基建产业链的建筑、建材、钢铁、机械工程，而不在房地产产业链。

这轮行情，券商是领涨板块，那么未来券商股是否还有机会呢？在黄燕铭看来，虽然一些券商股短期的涨幅已经较大，但中长期依然看好券商股，并更看好未来能成为业内“航母”的龙头券商。

多次预测大盘点位

国泰君安研究所所长黄燕铭可谓卖方研究领域的传奇人物，其研究风格的一大特点就是敢于判断大盘的具体点位。

2014年，黄燕铭曾预判沪指5100点上方的牛市行情。去年6月初，就在投资者担忧市场有可能继续下跌之际，他曾公开表示，沪指不可能跌到2500点，在2700点之上基本能稳得住。而之后半年市场的走势果然如他所料，沪指2700点成了市场的强支撑位。

不过今年以来，他此前的几次判断却与实际市场走势存在着一定偏差。

今年3月10日，就2020年上半年的A股走势，黄燕铭曾判断，沪指仍然会运行在3000~3300点之间。不过在此后的3个月时间内，沪指总体在3000点以下运行，最低还跌至2600点一带。

今年5月中下旬，黄燕铭曾在一场座谈会中表示，未来三个月左右市场的风险偏好仍然处在比较低的位置，短期内科技股仍然需要蛰伏一段时间。就大势研判而言，虽然短期市场仍然有压力，但长期依旧看好。

不过这一偏谨慎的观点也可能“错过”了6月~7月市场的一轮“小牛市”。

虽然今晚黄燕铭的观点仍然显得颇为谨慎，但他对A股中长期“慢牛”仍然抱有信心。就中长期的资本面而言，他认为，在注册制背景下，未来资金不断流入资本市场是大势所趋，预计A股将不会出现资金面很紧的状态。