大打“擂台战” 国有行理财子发行产品占绝对优势、混合类产品加速抢滩

大打“擂台战” 国有行理财子发行产品占绝对优势、混合类产品加速抢滩

2020年08月19日 22:37:54
来源:北京商报

北京商报讯(记者 孟凡霞 实习记者 杜晓彤)经过一年多发展,银行理财子公司数量已达到14家,随着江苏银行、南京银行、平安银行三家银行的理财子公司在两天内拿到开业批复,这一阵营将继续扩大。行业“添丁”的同时,已开业公司产品数量亦在稳步增长。北京商报记者8月19日根据中国理财网统计发现,截至目前理财子公司名下产品已逾1600只,其中,六家国有大行理财子公司产品总数占比超过九成,相较之下,中小银行理财子公司略显逊色。

截止目前,已有14家银行理财子公司正式开业,其中包括工、农、中、建、交、邮6家国有大行、4家股份行、3家城商行和1家农商行理财子公司。筹备、开业常态化后,产品发行、母行存量产品迁移工作也有序展开。

根据中国理财网数据,截至2020年8月19日,理财子公司产品共有1632只。从银行类型来看,入局较早,且占据客户、规模优势的六家国有大行理财子公司产品总数占比达91.54%,其中,工银理财652只,建信理财271只,交银理财249只,中银理财216只,农银理财82只,中邮理财24只。

股份制银行理财子公司中,兴银理财产品数量为63只、光大理财32只,招银理财19只,今年7月开业的信银理财发行2只产品;城商行理财子公司中,杭银理财10只,宁银理财7只,徽银理财5只。而6月末开业的渝农商理财还没有产品信息收录。

从产品类型来看,固定收益类产品依然是主力。根据中国理财网数据,截至2020年8月19日,理财子公司现有产品中,固定收益类1231只,占比75.43%,混合类398只,占比24.39%,权益类3只,占比0.18%。

具体来看,六家国有大行理财子公司发行的混合类产品达381只,占国有行理财子公司发行产品的比例为25.50%,固收类产品1112只,占比74.43%,权益类产品1只;股份制银行理财子公司共有混合类产品17只,占比14.66%,固收类产品97只,占比83.62%,权益类产品2只;城商行理财子公司产品目前发行的全部为固收类,共有22只。

通常情况下,固收类、混合类、权益类产品风险依次递增。从风险等级来看,理财子公司R2(中低风险)级别和R3(中风险)级别的产品最多,分别有563只、1050只;R1(低风险)级别的产品仅有15只,全部为固定收益类。

分析人士认为,资管新规出台后,禁止多层嵌套,打破刚性兑付,银行理财子公司在政策上受到了更多的限制。为了获取稳定且高额的回报,理财子公司将目光投向权益类投资领域。而今年5月以来的债市调整和股市利好信号的释放也促使理财子公司将目光投向权益类资产。理财子公司现有混合类产品中近一半是5月以后发行的。中国理财网数据显示,5月以来,理财子公司共发行177只混合类产品,占现有混合类产品总数的44.47%。

对此,麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示,银行传统客户风格以保守型居多,理财子公司在增配权益类资产时需要做好客户风险承受能力测试,对客户充分说明产品特性。此外,在产品质量层面,银行应通过提升投研能力、优化资产配置等方式,提升产品质量;在产品规模层面,银行增配权益类资产是一个渐进的过程,不宜大规模冒进。

值得注意的是,理财子公司也承接了母行部分存量产品。例如,北京商报记者根据工行官网公告统计,自工银理财开业以来,承接工行迁移产品数量达253只;根据兴业银行官网公告统计,自兴银理财开业以来,承接兴业银行迁移产品数量达65只;城商行里,宁波银行曾宣布今年第三季度将迁移部分理财产品至宁银理财。

对于各行理财子公司承接老产品进度不一的情况,苏筱芮认为,这主要是由于承接老产品对银行的专业水平要求相当高,考验机构的产品设计能力、技术能力及运营能力等综合能力。