东北证券：格力地产拟收购珠海免税 畅享免税赛道红利
格力地产公告拟向珠海国资委、城建集团发行股份并支付现金购买珠免100%股权，同时引入通用投资，定增募集资金不超过8亿元。
东北证券指出，格力地产拟收购珠海免税切入免税赛道。珠免市占率仅次于中免，盈利能力行业领先。公司将打造三大板块，以免税业务为特色的大消费、发展可期的大健康产业、坚持精品化路线的房地产业。考虑珠免并表，预计公司2020-2022年归母净利润分别为8.5/20.5/25.5亿元，对应PE分别为64/26/21倍。根据分部估值法，预计公司重组后的目标市值为633亿元，考虑定增增加股本，目标价为16.02元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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