安信证券:深南电路业绩符合预期 产品结构改善推动盈利能力显著提升
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安信证券:深南电路业绩符合预期 产品结构改善推动盈利能力显著提升

深南电路于8月19日晚发布2020年半年报。2020年上半年实现营业收入59.15亿元,同比增长23.46%;实现归母净利润7.24亿元,同比增长53.77%。业绩符合预期。

安信证券指出,上半年营收增速下滑,但产品结构改善推动盈利能力显著提升。下游通信、数据中心、医疗设备等需求持续提升,PCB业务稳健增长。封装基板业务收入持续增长,存储客户开发进展顺利。PCB2.0时代,智能化转型成为主旋律。预计公司2020年-2022年营业收入分别为138.39亿元(+31.5%)、173.82亿元(+25.6%)和215.54亿元(+24.0%),归母净利润分别为17.34亿元(+40.6%)、21.84亿元(+25.9%)和27.00亿元(+23.7%),对应每股盈利分别为3.60元、4.54元、5.62元,对应市盈率分别为39倍、31倍、25倍。看好公司“3-In-One”业务布局,短期5G和数据中心需求旺盛,中长期IC基板和电子装联业务充分协同,公司龙头溢价显著,维持“买入-A”投资评级。