盈透证券：美股点评——标普500指数与英伟达

我知道当您看到今天市场走势的第一反应应该是逢低买入，这与我们在过去数月时间里看到的一致。

不过，请考虑下目前点位已十分不同。如果您观察到隔夜时段在亚洲市场发生的普遍下跌，您可能要三思而行。

市场在这一次有明显的差异，韩国股市KOSPI指数下跌3.6%，在过去一周时间里下跌了7.6%。更重要的是，自4月初以来，韩国KOSPI指数首次跌破其上升趋势线。

三星

与此同时，韩国市场市值最高的股票三星公司下跌了4.1%，至少维系住了上升趋势线。

SK海力士

SK海力士的走势更可怕，并可能跌向其3月的低点！这一走势对美光科技或西部数据不利。

目前，韩国KOSPI指数可能跌幅过大，但是该指数与标普500指数期货之间的相关性无法否认。下面图表中的红线并不是移动均线；而是韩国KOSPI指数覆盖在标普500指数期货之上。

标普500指数基金（SPY）

标普500指数期货在隔夜交易时段跌向并测试了上升趋势线，不过成功反弹。

该上升趋势线至关重要并且必须维系住；标普500指数期货不能走KOSPI指数一样的道路。

如果标普500指数期货跟随KOSPI指数的走势，对于市场而言就是一个糟糕的信号。若标普500指数期货跌破3340点则对于期货和现货指数而言都是可怕的消息。

英伟达（NVDA）

英伟达的股价微跌，不过考虑到财报业绩，就能清楚地了解到大部分的收益都来自于Mellanox.如果算入Mellanox贡献的14%的营收,总营收为25.8亿美元,相当于按年同比增长29%,这仍然是不错的增速。

但更重要的是，Mellanox为数据中心业务带来了30%以上的营收增长，这意味着营收仅为12.26亿美元，环比上一季度增长7.5%。我想问的问题是，您是否愿意愿意为收购所带来增长的50倍溢价买单。

我并不是说英伟达不是一家伟大的公司；英伟达是伟大的公司，我只是想说估值已经超过了其价值。

美光科技（MU）

美光科技的股价继续下跌并且很可能跌回42美元，这是一个股票跌破上升趋势线后走势的很好的例子。

黄金指数基金（GLD）

无论如何，黄金看起来没有那么热门，黄金价格跌破1925美元，会使其跌向1864美元，其后是1790美元。

当产出没有增长时，怎么会出现通货膨胀？当GDP按年环比在未来许多年大幅下跌时，怎么会出现通货膨胀？

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作者：Michael Kramer 来源：IB美国盈透证券

版权：非转

原文发表于美国时间2020-8-20

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