【券商聚焦】美团点评单均利润创新高 广发证券维持“买入”评级

广发证券发研报指，美团点评发布20年第二季度财报业绩，疫情后外卖单量加速恢复。二季度日均单量达到2450万单，同增6.9%；客单价同比增长9.35%至48.8元；单均收入同增6%至6.52元。期间实现营收247.22亿元，同增8.9%，毛利率34.69%，同比下降0.29%。

随着餐饮商户数字化升级加速，外卖占比提升将驱动其增加线上营销预算，二季度广告变现率大幅提升至1.68%。由于运力供给充沛及相关补贴减少，单均骑手成本环比减少1.09元，同时外部竞争环境优于预期，补贴率并未大幅提升，销售费用率同减1.4%，单均盈利大幅改善至0.56元。

广发证券认为，餐饮外卖业务“三要素”具备强网络效应，在实现成本和费用优化的同时持续侵蚀竞对市占，单均盈利空间已经打开。到餐、酒店预订业务三季度将迎来增长拐点，新业务在下半年将继续加大投入，其中“闪购、买菜、优选”和单车将作为重点发展方向，维持“买入”评级。