净利润为何下滑？怎么看武汉金凰假黄金案？中国人保管理层回应热点

“疫情防控大考中实现业务稳中有进！”

中国人保集团副董事长兼总裁王廷科这样定性公司上半年的整体表现。

在24日中国人保召开的2020年上半年业绩发布会上，管理层就净利润同比下滑、上市后首次中期分红、“假黄金案”等热点问题一一回应。

净利润下滑与税法新政有关

对于上半年归母净利润同比下降18.8%，王廷科表示，2020年上半年公司税前的利润总额是214亿元，同比增长10.4%，并没有下降，扣除非经常性损益、一次性的税收影响后，归母净利润是125亿元，同比增长了2.9%，公司的盈利能力是稳中有升的。

王廷科解释称， 2019年5月28日财政部和国家税务总局发布了《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策》，财产险和人身险的手续费以及佣金支出的税前扣除调整至18%。

2019年上半年进行2018年度的所得税汇算清缴时确认差异47亿元，减少2019年上半年合并报表口径所得税47亿元，扣除少数股东部分使2019年上半年归母净利润一次性增加了33亿元。税收新规执行之后，2020年以后不会产生年度差异了，因而对公司2019年利润的影响属于一次性的，属于非经常性损益。

上市后首次半年度分红

中国人保集团副总裁李祝用在业绩发布会上回应了中小投资者关切问题。

第一，公司管理层高度重视投资者的利益，尽可能地提升分红的水平，让投资者分享公司经营发展的成果。2019年末期的派息是每10股1.16元，同比增加154%；今年上半年是每10股0.36元，这是集团上市后首次半年度分红。自集团2012年H股上市以来，分红水平一直保持在增长。未来公司将继续结合偿付能力、经营业绩发展的需求、监管的要求，特别是投资者的合理期待回报等因素，合理确定分红水平，让投资者充分分享公司发展的成果。

第二，不少投资者关注公司H股的股价问题。公司回归A股以来投资者给予高度的关注和支持，A股的股价表现和同业基本上是同步的，但是H股的股价由于多种原因低于A股的价格，已经偏离了基本面，8月24日H股收盘是2.63元，美股净资产是4.35元，市净率差不多0.6，远远偏离了基本面。为此公司一方面要更加关注投资者的利益，尽可能提升分红水平，另一方面将加快推动自身向高质量发展转型，提升“3411工程”的落地实施，努力提高经营业绩，让H股的投资者认识到公司的价值，推动H股的股价回归合理位置。

“现在公司H股的股价比较低，同时公司业绩在持续改善。公司可以通过回购H股股票提升股价，这是比较常见的市值管理方式。但由于H股的流通股比例相对较低，可以回购的空间有限，等到条件具备的时候会充分考虑。”李祝用称。

“假黄金案”敲响警钟

“从目前掌握的情况看，武汉金凰用虚假黄金来投保涉嫌保险诈骗等刑事犯罪，目前公安机关正开展刑事侦查。武汉金凰以虚假黄金投保，不属于保险合同的保险责任范围，根据合同法、保险法等相关法律规定，保险合同是无效的或可以撤销解除的，保险公司不承担赔偿责任。”中国人保财险副董事长、总裁谢一群表示。

谢一群认为，这件事情也给公司敲响了警钟，公司有进一步加强合规风控管理的空间。一是加强风控体系的建设，落实风险偏好和风险限额管理，强化从整体风险偏好向承保业务、投资业务风险限额的分解，针对高风险业务实施风险敞口和限额管理，同时实现风险管理与业务经营融合，发挥业务引导和风险约束的作用。

二是提升数字化风控合规能力的建设，严格、系统、刚性地约束和推动风险管控的前置，比如把所有的条款、产品全部线上化，进入系统，进行刚性的管控，加强危险单位的划分、分拆的管理，特别约定、批单等标准化嵌入到系统，进行刚性的管理，通过系统来管控，把风险前置并升级管理。

三是进一步强化对重点领域风险的防范和处置工作，加强对类金融业务、应收保费和现金流、合规等重点领域风险的监控和应对，做好风险排查和整改工作，及时处置风险隐患，有效堵塞漏洞，完善处置应急预案。

四是持续完善风控合规工作的机制，发挥业务、风险和审计三道防线的协同作用。

五是加强各级机构对风险合规的基础建设，包括公司要进一步完善基层的内控体系架构，加大对各级机构的风险合规宣导和人员的培训，进一步提升各级风险合规的意识和能力。

信用保证险业务亏损幅度将收窄

2020年上半年，中国人保信用保证险业务收入43.18亿元 ，同比下降58.6%，综合成本率为138.6%，同比上升40.6个百分点，亏损29.48亿元。

“下半年，公司将继续开展业务清理整顿工作，预计信用保证险全年保费将继续呈现负增长趋势。受特定项目仍在风险暴露过程中及存量业务风险出清的影响，下半年整体经营仍然难以扭转亏损的态势。不过亏损的幅度跟上半年相比将明显的收窄。”中国人保财险副总裁沈东表示。

沈东介绍，上半年亏损主要是保证险亏损，信用险是盈利的，保证险亏损主要是融资类的信保业务亏损，上半年逐步出清存量风险，同时公司也加强了理赔和追偿的管理。预计下半年整体业务亏损的幅度与上半年相比将明显收窄。

受新冠肺炎疫情影响，经济下行压力加大，社会信用风险水平提高，业务逾期率上升，信用保证险赔付率上升较快。根据中国人保半年报数据，上半年，人保信用保证险赔付率同比上升252.3%。

对此，沈东表示，截至6月30日，融资类信保业务风险敞口明显下降，其中线上消金业务资产规模大幅下降，存量资产加速出清，结合业务模式和平台的支持，分类化解线上消金业务风险，全面停止高风险的线上消金项目。对于与头部互联网平台和持牌金融机构合作的、风险相对可控的线上消金项目，在确保有效益的前提下，对业务模式进行改造。“重大亏损项目到今年底之前风险的大部分可以出清，有少量的要延续到2022年，但占比较小。”

他还表示，公司按照监管要求，和合作银行、引流平台进行风险共担，对个别给公司带来重大亏损的线上消金项目，在去年底就已经全面停止合作，业务上不再出新单，但背后的催讨工作双方还在合作，对带来重大亏损的线上消金项目将在2022年8月31日前实现风险全部出清。

权益投资仍有较大提升空间

中国人保资产副总裁黄本尧表示，近期，银保监会将保险资金的权益投资的上限与保险公司的偿付能力充足率紧密挂钩，实施差异化的监管。这样的一个政策放开可以拓宽资本实力充足、经营稳健、资产负债管理情况比较好的保险公司权益类资产的配置空间。

就人保现在的数据来看，在保持较高的综合偿付能力充足率水平基础上，未来权益类资产的运作仍有非常大的提升空间，包括财险按照监管的政策上限可以到40%，寿险可以到35%。

黄本尧强调，公司正在积极研究论证政策的变动对未来权益类资产的战略配置中枢比例的影响，以及进一步优化权益类资产配置上限的约束条件。在实际的投资过程中，公司会根据资产负债匹配的管理要求，结合市场的运行状况和自身的风险承受能力，充分利用好这个政策空间。

编辑：徐效鸿