特区40年|多政策释放产业利好 金证股份技术创新优势突显

近期，在疫情催化下，监管环境的宽松配合货币政策及产业政策利好的不断释放，叠加技术水平持续推进，金融IT行业正在迎来新一轮的景气度上行周期。时值深圳40周年之际，金融创新再次成为市场关注的焦点，金证股份站在改革浪潮前沿，作为深圳本土及行业内代表性企业，在行情演绎中持续受益，价值投资机会进一步凸显。

资本市场全面深化改革 金融IT行业投资价值获支撑

一直以来，政策因素为金融IT市场的最大变量，而目前中国资本市场积极深化改革，金融监管进入全面鼓励发展阶段，使得金融IT公司在良好的市场环境中获得巨大的增量需求。

回顾行业发展历程，自2006年国务院出台《国家中长期科学和技术发展规划(2006—2020 年)纲要》后，科技与金融结合被正式提上日程。此后，国家出台了一系列配套政策，促进金融科技行业的发展，包括科创板的设立、新三板交易规则变化、创业板注册制改革、银行理财子公司需求、券商托管模式的改变等。

日前，国务院印发的《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》有利于集成电路和国产软件的长期发展，优化的投融资、研发、人才等配套配套政策也助力产业的健康发展，股票市场成交活跃，对金融IT板块，尤其是券商IT板块的上涨就会有相应的基本面支撑。

在此基础上，金融IT公司作为国内资本市场改革的助推剂，向好的长期趋势确定，而像金证股份等老牌公司，更是由于客户粘性高、产品定制化等行业特性，以及自身的先发优势，可率先抓住市场新机遇，打开公司业绩增长新扇面。

22年纵横加码创新探索 助力全球金融科技中心打造

与此同时，在深圳40周年前夕，官方披露了金融支持粤港澳大湾区建设的行动方案，重点提出“打造全球金融科技中心”，助力粤港澳大湾区建成全球金融科技创新高地。深圳作为粤港澳大湾区建设的桥头堡，中心城市的辐射作用将大幅增强，金证股份立足深圳，辐射全国，早在1998年就开始伴随着深圳的金融探索一步一个脚印砥砺前行，并于2003年上市，目前已走过22载春秋。

现阶段，创业板注册制改革已正式发布并实施，券商和基金公司就需要对原先系统进行更新升级，催生出对 IT 系统购买和升级的新需求。根据推算预计会为金融IT行业带来 35.97 亿收入。深圳为国内资本市场改革的再次提速，叠加云计算、大数据、人工智能和区块链等新技术的兴起，将触发了源源不断的替换需求与新增需求，以金证股份为代表的金融IT企业在可预见的未来，将站在改革先锋的深圳沃土中大有可为，共同推动金融IT产业持续发展。

高研发投入强化先发优势 科技赋能金融创造新业务空间

通过对比中美金融 IT 市场格局发现，国内外金融机构在信息技术投入程度上还是存在较大差异。从IT支出角度来看，IDC 数据预测，在未来3年内，国内金融IT资本投入将会提升至14-15%，金融IT的软件和解决方案市场未来市场将会进一步放量，增长率将达到20%。

目前，国内金融企业加大 IT 投入已是大趋势。过去五年，我国证券、银行、保险业对于IT技术投入的年复合增长分别为 19%、8%、11%，2019 年，三大金融业领域总计投入已达 1737 亿元。目前各金融机构都已将IT系统视为未来业绩增长的重要引擎，相关投入规模有望可持续增长。

然而，金融IT软件属于技术密集型和知识密集型行业，技术是第一竞争要素，预计提升研发投入将是未来所有金融IT企业体现竞争优势的关键。对此，金证股份多年来不断加大研发投入，强化研发人员培养，龙头优势进一步巩固和提升。数据统计，2017年，金证股份的研发费用为4.88亿元，同比增长11.53%，研发人才超过 2000人;到了2018年，金证股份的研发费用大幅增加，达6.21亿元，同比增长23.27%，到了2019年，金证股份的研发费用再次增加至6.77亿元，研发人员数量占公司总人数超50%。

与此同时，金证股份还设立了“研发中心+研究院”双中心，主要负责前沿技术在公司的落地与转化，其拥有国内资深的金融 IT 研发团队及人工智能技术团队，对金融机构软件系统开发搭建、产品开发、金融上云、人工智能、智能搜索、知识图谱都有着深刻的实践与应用;能够为金融机构客户提供全流程、前中后台兼备的整体解决方案，并提供售前、售中、售后全流程跟进服务。公司的核心交易系统、投资管理系统、TA 系统、投决系统等产品都拥有深厚的客户基础。公司产品采用成熟的分布式架构及微服务技术栈，能够保证系统灵活、松藕，支撑互联网环境下，产品需求的快速迭代及业务单元化趋势。行业领先的金融IT专家团队、研发管理机制，使金证股份快速了解、高效消化客户需求，根据客户定制化需求来自主研发配套产品，最终帮助客户紧跟行业转变趋势，实时更新产品。

业内分析认为，金融IT企业本质上是技术型企业，及时跟踪技术的发展升级，及时将储备技术开发成符合市场的产品，有助于公司业绩持续增长。此外，客户对老牌供应商依赖性较强，强客户黏性为金证股份的稳健发展提供核心动力，叠加政策变动创造未来新业务空间，形成良性循环，龙头企业地位越发稳固。后续，金证股份紧抓政策利好释放机遇，深入贯彻金融科技战略，加大对技术产品研发体系的投入，同时着力发展大数据、云计算、人工智能等新技术的应用场景落地，加速业务创新，优化人才培养体系，在科技快速发展和资本市场改革深化的黄金窗口期，将可打开智能高效新时代的新行情。

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