东北证券：歌尔股份预计三季度业绩大增 TWS加可穿戴推动业绩成长

2020年上半年歌尔股份营业收入为155.73亿元，同比增长14.71%，归母净利润为7.81亿元，同比增长49.05%。第二季度公司营业收入为90.99亿元，同比增长15.61%，归母净利润为4.87亿元，同比增长51.79%。同时，公司公布前三季度业绩预告，预计2020年前三季度归母净利润为16.74亿-18.71亿元，同比增长70%—90%。其中三季度季度归母净利润为8.93亿-10.9亿元，同比增长93.71%-136.44%。

东北证券指出，公司加深精密零组件与智能硬件整机的垂直整合，受益TWS耳机和可穿戴设备景气度上行。研发投入持续提升，费用管控进一步加强。看好TWS耳机、未来智能穿戴、VR/AR给公司带来的业绩增长。调高2020-2022年EPS至0.78/1.15/1.42元，对应PE为55.09/37.29/30.14倍，给予公司21年45XPE，调高目标价，维持“买入”评级。