太平洋证券：白酒报表端最坏时点终将过去 推荐贵州茅台、五粮液等

太平洋证券指出，上周高端酒茅五泸批价进一步稳中有升，需求环比改善+宴席回补性消费+渠道任务量的动态适配调整，渠道对于中秋放量后的价格表现信心提升逻辑不变，因此旺季回款预计将踊跃。国窖出台创新措施引导终端以更好的价格销售，渠道库存进一步降低。预计8月底白酒企业将密集启动旺季备货动作。板块二季报陆续印证疫情的影响，报表端最坏时点终将过去。接下来终端实际动销以及企业以中秋作为重要考察节点来动态调整下半年的任务量成为要密切关注的部分。如果企业考虑到今年疫情的实际影响，适当调整全年任务、四季度适度减压、以及考虑到明年春节靠后，实际是为明年更好的增长、春节旺季更好的市场表现做好良性准备的客观应对，市场应理性看待。白酒持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘。