收评：沪指跌0.36% 创业板指涨0.63%

凤凰网财经讯 8月25日消息，今日沪指在3400点下方震荡，收跌0.36%，创业板指冲高回落，收涨0.63%；两市成交仍不足万亿元；航空、有色等权重板块杀跌。

指数方面：沪指收报3373点，跌0.36%，深证指数报13669点，微涨0.02%，创业板指数盘中一度冲高至2737点，收报2701点，涨0.63%；两市共计成计交8200亿元。

资金流向方面：截至A股收盘，统计数据显示北向资金合计净流入17.39亿元。其中沪股通净流入24.57亿元，深股通净流出7.18亿元。统计发现，北向资金连续3日净流入，净流入额分别为11.26亿元，19.48亿元，17.39亿元，合计48.13亿元。

行业板块方面：航空、有色、造纸、农林牧渔等板块大幅下跌，拖累股指下行；酿酒、旅游板块全天反弹幅度较大；

涨幅居前行业板块一览

跌幅居前行业板块一览

概念板块方面：奢侈品、博彩概念、互联金融、海南自贸、数字货币概念板块涨幅居前；种业、人造肉、黄金概念、生态农业等板块大跌2%以上；

跌幅居前概念板块一览

涨幅居前概念板块一览

创业板：个股活跃，存量股中西部牧业、协创数据、乐凯新材、派生科技、汇金股份、天山生物、坚瑞沃能等10余只个股涨幅20%，涨停；跌幅榜上，兴齐眼药、利安隆跌幅较大，但收盘跌幅未超过10%；

创业板涨幅居前个股

据21世纪经济报道，8家券商总结分析了创业板注册制最新的情况。有券商指出，创业板注册制落地首日，量能略显不够，未来几天创业板的持续性仍值得观察，料短期市场仍以区间震荡为主。未来创业板龙头行情将会充分演绎，资金会进一步向龙头集聚，加速存量市场优胜劣汰。

国盛证券指出，8月24日，资金聚焦在创业板新股上，但两市成交量仅8971亿，量能略显不够，未来几天创业板的持续性仍值得观察。

“技术上金融蓝筹与中小创跷跷板效应，彼此起伏，上证受5日均线及3400前期高位压制，下有10日、20日均线支撑，量能缩小，料短期市场仍以区间震荡为主。”国盛证券表示。

国盛证券分析，8月24日，主力资金方面，沪深两市当日净流出41.85亿，但创业板净流入64.86亿。从行业板块看，7个行业呈现净流入，其中，电子、电气设备、农林牧渔、食品饮料、休闲服务行净流入居前，净流入金额分别为80.18亿、12.44亿、11.04亿、7.47亿、6.73亿；21个行业主呈现净流出，其中，非银金融、银行、医药生物、化工、房地产净流出较多，净流出金额分别为58.2亿、13.88亿、13.87亿、13.29亿、8.28亿。具体到个股，京东方A、立讯精密、隆基股份、紫金矿业、安克创新主力资金净流入居前；太平洋、君正集团、东方财富、联创光电、中国平安主力资金净流出较多。

国盛证券认为，国内注册制分三步走，第一步科创板，第二部创业板，最后就是主板，料明年或许会推广到主板。

“若全市场注册制的推出，市场上的壳资源将不再有价值，各板块的估值将向成熟市场看齐，单纯讲故事做大事之的个股将受到市场抛弃，业绩为王的价值投资以及机构投资将成为主流。”国盛证券强调。

招商证券分析，8月24日创业板注册制正式启航，首日注册制新股成交额230亿元，占全部A股的2.57%，平均换手率59.17%，最高达77.7%。存量创业板股票成交额2059亿元，占全部A股的22.96%，其中13只股票涨幅超过10%，仅1只跌幅超过10%。借鉴科创板经验，首日交易活跃，对市场造成了一定的分流，之后交易回归常态，对市场的影响逐渐减弱。另外，随着涨跌幅限制的扩大，未来创业板的振幅大概率较注册制之前扩大。

国泰君安认为，接下来的创业板将发生变化。

1、未来创业板将保持月均10家的发行节奏，下半年对应4个亿规模产品，预计打新收益增厚在2%以上。

2、20%涨跌停同步放开，短期而言不必过度恐慌，长期而言有望提升定价效率，龙头行情将会充分演绎。

3、创业板注册制首批企业展现出较好的长期盈利能力。

国泰君安认为，长远来看，20%的涨跌幅带来打板策略将趋于失效，未来市场出现涨跌停及连板的比例会大幅降低。在此背景下，创业板龙头行情将会充分演绎。

中银证券表示，创业板改革是资本市场建设承上启下的重要环节。新创业板开闸后短期利好券商、新股板块，长期科技板块将享受制度红利。其中，手上储备IPO项目较多的券商优先收益，而无涨跌停限制下的创业板新股打新相较老创业板回报率更为惊人。长期来看TMT、半导体、生物医药等科技成长行业将最受益于注册制改革推行后IPO盈利门槛下降的制度红利，不过由于新创业板引入了ST制度以及加强了退市执行力度，板块内类壳上市公司的潜在价值将会显著下降，不同公司间市值表现的分化也有加剧的可能。

兴业证券指出，全面改革再度启程，关注创业板三大趋势：

趋势一：优质资产加速登陆，促进板块更新迭代。注册制下，更多优质资产将加速登陆创业板，一是国内隐藏的独角兽实现上市，二是此前登陆海外市场的科技龙头中概股，可能加速回归创业板和科创板。

趋势二：市场加速分化，核心资产受益。注册制和退市制度构筑资本市场“活水”，市场分化趋势加速：创业板内前10%的公司占据超40%的成交额；低价股、小盘股、低热度股的占比大幅提升至20%附近；为基金重仓（148.7%）和外资重仓（125.7%）的核心资产大幅跑赢创业板指（110.5%）。

趋势三：新一轮科技创新周期，大创新企业受益。2019年以来半导体、5G、信创、新能源等科技领域全面上行。改革之中，大创新企业长期受益。

平安证券认为，相较于旧制度，创业板注册制改革在交易制度方面的变化更令人期待：

第一，放宽涨跌幅限制至20%对市场的影响最为深远。创业板注册制改革在涨跌幅限制的设计上与科创板相同，上市前5 个交易日不设涨跌幅限制，5 个交易日后涨跌幅限制放宽至 20%，同时放宽相关基金的涨跌幅至 20%。在放宽涨跌幅的同时设置了 2%的价格笼子和 30%、60%两档临停机制以平抑股价波动。

第二，新交易制度助力于提升市场活跃度，有助于形成更快的市场定价，当然短期有波动加大的可能性，但是价格笼子机制将对波动形成部分对冲。

第三，中长期来看，放宽涨跌幅限制将加剧板块内部的分化，资金或进一步向头部公司集中，尾部风险加速出清有助于形成更好的优胜劣汰机制。

中信证券表示，创业板涨跌幅放宽不会对市场造成冲击，随着内外部扰动因素的逐渐消散，市场下一轮上涨也临近开启。从科创板的运行经验来看，个股涨跌幅超过±10%的占比仅为3.9%，与主板/中小创市场相近；从海外的经验来看，韩国市场1995年以来8次涨跌幅限制调整也并未造成市场大幅波动；A股历史上的重大交易制度调整所处的市场环境和当前有巨大差异，不具可比性。创业板涨跌幅放宽后，纯炒作行为将减少，资金会进一步向龙头集聚，加速存量市场优胜劣汰。

安信证券认为，涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好，短期的纠结不会扭转中期的趋势。20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性，市场应该给予这些流动性一定的溢价，因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。从科创板到创业板再到未来A股其他板块，预计20%涨跌停的制度可能随着注册制改革的推行逐渐铺开。