【券商聚焦】招商证券上调福耀玻璃目标价15%至30港元 维持买入评级

【券商聚焦】招商证券上调福耀玻璃目标价15%至30港元 维持买入评级

2020年08月25日 15:27:38
来源:金吾财经

招商证券(香港)发研报指,福耀玻璃(03606)上半年收入净利润剔除非可比因素同比下降16.2%,其中受SAM整合及疫情影响一二季度亏损,美国工厂产能及下游需求也受疫情拖累,亏损集中在二季度。

研报续指,公司国内、海外收入降幅均低于对应汽车产量降幅,反映福耀玻璃产品线高端化和市场份额扩张成效显著。同时保持高研发投入,引领智能化、网络化、数字化技术变革,公司高附加值产品占比同比持续上升,同时关注轻量化、智能化布局。

因疫情,福耀玻璃近几年产能利用率下降,招商证券下调2020E净利润预测11%,上调2021-22E净利润预测6%、7%,反映SAM进入盈利周期,以及国内外产能利用率恢复提高盈利能力。

招商证券认为最坏时期已过,公司将重回业绩升轨,稳固的汽车玻璃龙头地位,以及轻量化智能化零部的领先优势。故此,将公司目标价从26.0港元调至30.0港元,维持买入评级。